《鍾之日記》恒指上兩萬四,理想績後捱沽

　　《鍾之日記》3月17日,香港天氣:陰。香江魚缸:升。祖國股市:升。

　　美國財政部長表示「無法保證」美國不會出現經濟衰退,關稅憂慮也令美國消費者信心急劇下滑,而通脹預期則跳升,隔晚美股收漲,美元回落。內地周末出台《提振消費專項行動方案》,市場預期短期加碼刺激,港股今早高開逾200點,重返兩萬四。隨後內地公布首兩月工業增加值、零售及固投數據均勝預期,A股一度衝高,恒指亦升近四百點,不過,滬深消費板塊對《方案》反應平平,拖累港股午後升幅收窄,恒指全日收報24145,升185點或0.8%,主板成交逾2448億元。

*A股兩連升,成交縮逾一成*

　　中國2025年經濟開局平穩,1-2月經濟數據整體優於預期,其中工業增加值同比增長5.9%,固定資產投資同比增長4.1%,均好於預期,消費同比增速持平於預估值。但城鎮

調查失業率創兩年以來最高水平。統計局新聞發言人稱,實現5%左右的經濟增長預期目標,絕非輕而易舉,需要付出艱苦努力。一季度經濟運行有望保持總體平穩、穩中有進的發展態勢。

　　今日市場小幅震盪,滬指全天收升0.19%,兩連升,收報3426.13點,深成指跌0.19%,創業板指跌0.52%;滬深兩市全天成交額1.57萬億元人民幣,較上個交易日縮量12%。

　　分析人士指出,經濟起步平穩,支持對中國政策面將維持當前立場的判斷,決策者需要時間評估美國貿易政策的衝擊。預計中國將維持當前政策立場,目前沒有通過降準降息放鬆貨幣政策的緊迫性。

　　盤面上,環保股收漲2.4%,領先行業板塊。消費板塊衝高回落,個別乳業股仍強。中辦、國辦周末印發《提振消費專項行動方案》,稱要加大生育養育保障力度,研究建立育兒補貼制度;拓寬財產性收入渠道,多措並舉穩住股市;同時,要更好滿足住房消費需求,持續用力推動房地產市場止跌回穩。建材及房地產板塊揚,其中衢州發展(600208-CN)及光明地產(600708-CN)升停。

*理想績後跌7%最差藍籌,仍獲機構力撐*

　　理想汽車(02015-HK)績後受壓,今早低開4.2%,收盤挫7.15%,報105.1元,為表現最差藍籌。

　　理想汽車上周五(14日)公布,去年第四季收入按年增6%至443億元人民幣,創季度新高,經調整盈利減少12%至40億元人民幣,亦勝預期。去年營收達1445億元人民幣,

按年增16.6%,創新高;淨利潤為80億元人民幣,按年跌31.9%。此外,預料今年首季收入按年減少最多8.7%,將是其自港股上市以來首見。

　　不過,理想汽車績後仍獲多間機構力撐。美銀證券重申理想汽車「買入」評級,目標價由121元上調至125元。該行稱理想汽車毛利率管理良好,且自由現金流強勁。

　　中信證券維持理想汽車「買入」評級,看好公司的投資價值,維持港股目標價151元。中金則稱,對理想的新車型及人工智能策略持樂觀態度,維持港股目標價155元及美股目標價40美元,維持「跑贏大市」評級。

*內地全力促消費,內需股見漲*

　　內地今年首兩月經濟數據開局良好,國家統計局新聞發言人付凌暉表示,儘管面臨一些風險和挑戰,但是中國經濟長期向好的支撐條件和基本趨勢沒有改變,一季度經濟運行有望保持總體

平穩、「穩中有進」的發展態勢。他並稱,2月份消費者信心指數升至88.4,比上月高0.9個百分點,連續三個月在回升。

　　市場分析認為,刺激措施對於保持復甦勢頭仍然至關重要。中辦、國辦近日印發《提振消費專項行動方案》,部署了八方面30項重點任務。國家發展改革委副主任李春臨在新聞發布會上表示,此前的消費政策大多從供給側入手,強調以供給引領創造需求。這次行動方案在需求側加大政策力度,著力促進居民增收減負。比如,提出促進工資性收入合理增長,包括延續實施失業保險穩崗返還政策,支持企業穩定就業崗位;科學合理提高最低工資標準等。再比如,《方案》首次在促消費文件中強調穩股市、穩樓市,並提出相應舉措,努力讓老百姓的消費底氣更足、預期更穩、信心更強。

　　花旗報告稱,雖然地方政府的具體落地仍需時間,但預計這些政策將提振市場對中國消費板塊的信心。花旗調整行業首選股,非必需消費品中首選安踏(02020-HK)、海底撈(06862-HK)、周大福(01929-HK)等;必需消費品中首選百威亞太(01876-HK)、蒙牛(02319-HK)、農夫山泉(09633-HK)、頤海國際(01579-HK)。

　　內需股見漲,周大福上漲4.6%,為表現第二好藍籌;頤海國際收漲4.8%,百威亞太彈3.5%,李寧(02331-HK)也升近3.5%,康師傅(00322-HK)揚2.1%,海底撈升約2%,農夫山泉升0.7%,蒙牛微升0.3%。

*編者按:本文只供參考之用,並不構成要約、招攬或邀請、誘使、任何不論種類或形式之申述或訂立任何建議及推薦,讀者務請運用個人獨立思考能力自行作出投資決定,如因相關建議招致損失,概與《經濟通》、編者及作者無涉。