本周FOMC 市場就想聽鮑爾給這句承諾

本週，鮑爾面臨一項棘手的任務，他既要向投資者保證美國經濟保持穩固，又要傳遞出在必要時隨時準備介入的信號。

近期川普關稅導致的不安情緒已導致過去一個月股市暴跌。由於對經濟前景的擔憂加劇，債券殖利率也有所下降，消費者信心也隨之下降。

對市場而言，投資人最關心的將是聯準會是否會承諾在經濟出現疲軟跡象時採取降息行動。彭博社分析認為，鮑爾可能會避免做出這項承諾，除非官員看到通膨持續向他們 2% 的目標邁進，並且對未來物價上漲的預期保持穩定。

Mizuho Securities USA 宏觀策略主管 Dominic Konstam 表示：「鮑爾需要發出某種信號，表明他們正在關注局勢。」他警告說，雖然聯準會主席可能會明確表示官員們不以股市為目標，但他們不能忽視最近的下跌。

市場普遍預計，聯準會將在 3 月 18 日至 19 日的會議上維持利率不變，但投資人對成長的擔憂再次抬頭，並已開始預期 2025 年將降息三次，最有可能從 6 月開始。然而，鮑爾和他的同事正面臨與投資者相同的不確定性。

上週日，川普在電視採訪中，對他的激進關稅政策可能導致經濟衰退的問題輕描淡寫，聲稱貿易體系的改革將帶來長遠利益。受此影響，市場應聲下跌。標普 500 指數連續第四周下跌，與那斯達克指數一同進入回檔區間，即從近期高點下跌 10%。

同時，密西根大學備受關注的消費者信心指數在 3 月降至 29 個月低點 57.6，低於前一個月的 64.7。政策的不確定性正在驅動市場恐慌，進而引發對成長前景的擔憂。

這使得鮑爾不太可能偏離他最近的觀望態度。在本月稍早的演講中，他表示，情緒指標往往不是實際經濟活動的有力指南，而且政策制定者可以等待更明確的前景。 
Capital Economics 美國副首席經濟學家 Stephen Brown 在一份報告中表示：「通膨上行風險讓我們認為，儘管最近股市疲軟，但在未來一周內出現『鮑爾看跌期權』的可能性很小。」

Charles Schwab 高級投資策略師 Kevin Gordon 表示：「我認為，政策制定的性質比關稅本身嚴重得多。許多公司開始說，『如果要有關稅，那就好——告訴我關稅是什麼，並且不要改變它。』」Gordon 擔心的是，企業將減少支出、招聘和其他活動，從而導致經濟放緩甚至可能出現衰退。

Marlborough Investment Management 投資組合經理 James Athey 表示：「從邊際來看，美聯準會可能會讓情況稍好或稍糟。但顯然，他們無法完全安撫市場，因為這種情緒衝擊很大程度上來自白宮。」