動盪崛起的軍工，適合操作嗎？

美國 GTC 大會開跑，但市場目前更關心關稅及聯準會動向，此前連續上漲二日的美股出現壓力，四大指數在 3/18 下跌 0.6%~1.7%，NQ 再度跌回年線下、費半守在五日線上、SP 則剛好壓在年線，仍然脫離不了近期低迷的局勢。另一方面，FED 會議市場估持續利率不變為共識，川普當然希望降息，但對鮑爾來說，無法降息的源頭又來自於川普，這是個兩難的問題，需要時間給出答案！

說到這裡，世界局勢也還是動盪不安，在川普周旋下，普丁表示可「暫停」攻擊烏克蘭能源設施 30 日，致使航運報價開始回升，但台海這邊卻因為賴清德演說，有局勢升高的情形，軍工股目前成為資金流動的方向，諸如寶一 (8222-TW)、雷虎(8033-TW) 等都開始有表現。

漢翔 (2634-TW) 是國內唯一可與國際廠商共同開發機體結構、民航機引擎零件的製造公司，主要營業項目是飛機引擎相關的維修、補件，有涉及軍用飛機等等，正如前面所說國際情勢升高，國防預算提高的情況下這類股票是有望受惠的，再加上最近電子股都回落，最強的機器人、AI 相關題材也大幅修正，所以漢翔這類軍工航太成為資金避風港，短期是可以關注的項目，但不適合做長，若手中有持股的投資人務必留意其進出。

全訊 (5222-TW) 為一家砷化鎵 / 氮化鎵微波功率放大器整合元件公司(IDM 廠)，主要從事砷化鎵低雜訊及功率元件、固態功率放大器開發，可應用在軍工航太領域上，今年全訊同樣受惠台灣國防預算增加，營運有持續上升的趨勢，去年 EPS 4.84 元，將配發 4 元現金股利，並以資本公積配發 1 元股票股利，換算下來現金殖利率約為 3.2%，符合 Q2 高殖利率題材需求。

大國鋼 (8415-TW) 是大成鋼 (2027-TW) 的子公司，大成鋼一直都有個強勢題材，就是其在美國自產自銷的能力，是可以避過一些關稅相關紛擾的，而大國鋼也有同樣的題材存在，大國鋼為全球最大螺絲通路商，逾 9 成商品銷往美國市場，預期大國鋼今年受惠川普關稅政策，加上聯準會啟動降息循環，營運有望較 2024 年成長，一月營收呈現月增，且大成鋼走勢不錯，有機會補漲到大國鋼身上，兩者後續動向都值得關注。

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文章來源：摩爾投顧 楊惠宇分析師

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