德國「債務剎車」改革法案通過 財政政策迎重大轉變

德國的「債務剎車」改革法案終於跨越最後的立法障礙，這不僅象徵德國數十年來的財政謹慎政策的結束，也意味著這個歐洲最大經濟體正式進入了赤字支出的新時代。

德國聯邦參議院 (上議院) 周五 (21 日) 正式通過了這項改革法案。該法案將國防開支超過德國國內生產毛額 (GDP)1% 的部分從「債務剎車」規範中豁免，並設立 5,000 億歐元的特別基金，用於基礎設施建設。

在此之前，該計畫已於 3 月 18 日獲得德國聯邦議院 (下議院) 的批准，德國候任總理梅爾茨 (Friedrich Merz) 領導的保守黨與綠黨聯盟達成罕見的共識，推動這項改革。

德國上議院以 53 票支持、遠超所需的 46 票三分之二多數的壓倒性優勢通過這項具有歷史意義的法案，為德國總統史坦麥爾 (Frank-Walter Steinmeier) 簽署並公布該法案鋪平道路。隨著法案的通過，德國公債持續上漲，10 年期公債殖利率接近兩周來的低點 2.76%。

自 2009 年起，德國開始推行「債務剎車」財政規則，將聯邦政府年度結構性赤字設為 GDP 的 0.35%，並嚴格限制各州政府新增債務。雖然該規則有效控制了赤字，但也限制德國長期以來的公共投資和國防支出。在當前地緣政治環境日益複雜的情況下，德國和歐洲在軍事上的不足愈發明顯。

根據新通過的法案，德國將設立 5,000 億歐元的特殊基金，這些資金將以貸款的形式用於基礎設施建設和氣候保護措施。此外，國防、民防、情報機構和網絡安全的開支將不再受「債務剎車」規定的限制，僅國防預算便將額外獲得 1,000 億歐元的資金支持。此外，各聯邦州將獲得更多財政自主權，以應對本地的投資需求。

這一國防開支的增加對經濟的推動效應顯而易見。分析人士指出，如果歐洲國家將國防開支從 GDP 的 2% 提高至 3.5%，歐洲整體 GDP 成長率可能會提升 0.9% 至 1.5%。這項改革被認為是德國二戰後最重大的財政政策轉變之一，也可能引領歐盟在財政政策和安全戰略方面的發展走向新方向。

梅爾茨在柏林《法蘭克福匯報》論壇上表示：「從外界看，對我們達成的協議有著壓倒性的積極評價。」他承諾將大力增強軍事建設，並儘可能將防務合約授予歐洲製造商，這也使得從蒂森克虜伯 (ThyssenKrupp AG) 到 BAE 系統公司等軍事承包商將從中獲益。

隨著國防支出增加的預期，歐洲國防股集體大漲，蒂森克虜伯的股價今年以來暴漲超過 140%。

法案通過後，市場焦點轉向未來的聯合政府談判。一旦協議達成，梅爾茨將順利接替現任總理蕭茲 (Olaf Scholz) 開始執政。

德國工業聯合會 (BDI) 負責人 Tanja Gönner 指出，新政府必須讓經濟重回成長軌道，這需要做出一些不受歡迎的決定。

在經濟停滯兩年後，梅爾茨已承諾將解決高能源成本和官僚主義等結構性問題，德國是否能通過這一財政轉變重振其經濟地位，仍有待觀察。