英特爾新任執行長薪酬方案曝光

陳立武 (Lip-Bu Tan) 近日上任，擔任英特爾 (Intel)(INTCl-US) 執行長一職，等著這位晶片產業「老兵」的將是場艱鉅考驗。

據《財富中文網》，雖然自其受任以來，英特爾股價已反彈逾 10%，但目前仍在 26 美元附近徘徊，與 2023 年 12 月相比，市值已跌去一半以上，並且其晶片設計與製造業務也已走到戰略十字路口。陳立武在寫給英特爾員工的信中指出，過去幾年「很不容易」，公司正處於「歷史上最關鍵的時刻之一」。

但若 65 歲的陳立武能把準戰略方向，並成功實現「大逆轉」，那麼根據他與英特爾董事會 3 月 10 日達成的協議條款，這位出生於馬來西亞、在新加坡長大的高管將獲得一筆可觀薪酬。而對英特爾的股東來說，這意味著英特爾的市值將增加至 3,000 多億美元，達到這家科技巨頭過去二十年未曾企及的水平。

Farient 諮詢公司執行長羅賓費拉孔表示，陳立武的任務不只是要扭虧為盈，而是幾乎要完成公司「重建」。

費拉孔說：「股價翻番還好說，差不多是把公司市值拉回幾年前的水平，但是要讓股價漲三倍，達到 70 美元區間，這個幅度就大了，從 2000 年以來，英特爾的股價就沒達到過這一水平。」

從聘書看，陳立武要想拿到目標薪酬，必須完美解決一系列極為複雜的難題，滿足股東和公司的超高要求。不過據 Farient 對其薪酬方案的分析，如果他能以最高標準完成各項業績要求，所有獎勵都拿滿，則其最終或可收穫超過 4 億美元的豐厚回報。

此外，陳立武還必須在上任的頭 30 天內，自費購入價值 2,500 萬美元的公司股票，並需要持有五年，也就是說，若其未能達到要求，甚至還有可能賠錢。

企業策略顧問阿爾揚辛格認為，「這是一個高風險方案，既體現了董事會對他扭虧能力的信心，也體現了董事會對『績效薪酬』的大力支持。」

Corporate War Games 管理合夥人、南衛理公會大學考克斯商學院市場營銷與全球戰略兼職教授辛格說，將股價增長與業績目標掛鉤，為高管設定了極高的達標門檻。

他說：「這表明，董事會直接將高管激勵與股東回報進行了掛鉤。此舉有助於減輕各方對首席執行官薪酬過高卻不出成績的擔憂，讓大家知道，這裡沒有免費的午餐，如果不出成績，就得不到回報。」

Farient Advisors 公司副總裁兼數據長霍夫曼表示，「需要特別強調的是，如果股價沒有提升，股東總回報僅略好於標普 500 指數的中位數，那麼陳立武的股權獎勵可能會化為泡影。」

薪資剖析

據 Farient 分析，陳立武的年度現金薪酬包括 100 萬美元的基本工資和 200 萬美元的目標獎金。其 2026 年生效的股權激勵價值 2,400 萬美元，但要到明年才能拿到。

在簽約獎金部分，英特爾向陳立武提供價值 1,700 萬美元的新員工績效股票和價值 2,500 萬美元的股票選擇權。但要獲得目標數量的績效股票，陳立武必須推動英特爾股價翻番，而且股價漲幅必須超過標普 500 指數。如果陳立武能推動英特爾股價翻上三倍，他所能獲得的股票數量也將翻上三倍。

霍夫曼認為這是一個「高度槓桿化」的薪酬方案。他說，對陳立武而言，該方案有個很大的缺點，那就是他可能一毛錢獎金也拿不到，甚至連自己的投資都有可能出現虧損。

施洛伊澤指出，執行長的薪酬方案通常會設定三年的歸屬期，而英特爾給陳立武的則長達五年，超出平均水準。他說，這可能反映了英特爾董事會希望「在追求積極目標的同時，避免鼓勵過度冒險或偷工減料的行為，防止傷害企業的長期利益」。

英特爾在聲明中表示，陳立武的薪資待遇在市場上具有競爭力。

英特爾表示：「我們給陳立武開出的薪酬符合他傑出、資深技術領導者資歷，在市場上也頗具競爭力。其絕大部分薪酬都與股權綁定，並與長期的股東價值創造掛鉤。」

辛格說，英特爾開出的薪酬方案向投資者發出了明確信號，即公司相信陳立武有能力扭轉這家科技巨頭的業績，但這裡沒有免費的午餐。此外，陳立武上任伊始就承諾要買價值 2,500 萬美元的股票，並且要持有五年才能歸屬所有的績效股票，因此他與投資者其實是在一艘船上。

費拉孔說：「顯而易見，這一系列做法，包括使用股權工具、設定長達五年的歸屬期、在方案中列出一系列績效參數以及要求陳立武自費投資等等，都清楚表明，陳立武的第一要務就是創造股東價值，這與股東的利益完全一致。」