《外資精點》中信里昂料中海油維持8%股息率,升目標價0.4%

　　《經濟通通訊社28日專訊》中信里昂研究報告指出,中海油(00883-HK)2024財年雖錄盈利但引發市場對其業績仍未達標的疑慮,但剔除一次性減值拖累後業績實際符合預期。該行指出,公司營運能力依然穩固,使其在油價按年下降2%的背景下仍實現11%的盈利年增長。2024財年每股股息達1.4元,派息比率維持45%,隱含7.5%股息率。該行將H股及A股目標價分別由23元及32.3人民幣上調至23.1港元及32.4人民幣,並重申對兩者「優於大市」評級。

　　報告指出,中海油2024財年淨利潤1380億元(人民幣.下同),看似未達標,但實際因第四季計提81億元資產減值所致。剔除該因素後,核心淨利潤為1460億元,與該行及市場預期一致。

　　雖然第四季油氣產量按年增速放緩至3.5%,但憑藉前三季強勁增勢,公司全年產量仍超原定7-7.2億桶油當量目標。儘管油價環境複雜波動,管理層對實現《2025戰略展望》中資本開支與產量目標信心堅定,強調以結構性盈利增長回饋市場。結合2025-2027年45%最低派息比率承諾,該行預期中海油可持續提供約8%股息率,對收益型投資者極具吸引力。(kl)

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