繼比亞迪、小米之後 蔚來啟動港股配售 募資逾40億港元投入研發

在比亞迪與小米相繼宣布港股配售計畫後，蔚來集團 (NIO-US)(09866-HK) 於 27 日正式宣布將進行首次港股配售，計畫發行最多約 1.19 億股本公司 A 類普通股。

隨後，蔚來在官網公布了本次股份的定價細節，擬配售約 1.37 億股公司 A 類普通股，發行價定為每股 29.46 港元，預計募集資金總額將達到 40.3 億港元。公司方面預計，此次股權配售將在 4 月 7 日前後完成。

本次配售價格相較於 3 月 27 日 7 日蔚來港股 32.55 港元的收盤價，折讓約 9.5%。對於本次募資的目的，蔚來明確表示，所募集的資金將主要用於推進智能電動汽車核心技術和新產品的研發，同時也將進一步增強集團的現金儲備，優化公司資產負債表，為蔚來集團長期的業務增長提供充足的資源支持。

蔚來方面強調，公司今年將有三大品牌共九款新產品交付市場，預計將推動銷量進入高速增長周期。

本次配售所得款項淨額將用於研發、強化資產負債表及一般企業用途，並已向香港聯交所申請批准配售股份上市及買賣。摩根士丹利亞洲有限公司等四家機構擔任此次配售的代理。

值得注意的是，近期港股市場上新能源汽車企業的配售動作頻繁。此前，比亞迪已於 3 月 11 日公告成功以每股 335.2 港元的配售價，向不少於六名的承配人配發及發行合計 1.3 億股新 H 股，募資淨額高達 433.83 億港元，成為過去十年全球汽車行業規模最大的股權再融資項目。此外，小米集團也在 3 月 25 日宣布計畫以每股 53.25 港元的價格配售 8 億股股份，預計籌資淨額為 425 億港元，主要用於加速業務擴張、研發投資及其他一般公司用途。

陸媒分析指出，多家汽車企業選擇在此時進行配售，反映出汽車行業競爭日趨激烈，各公司在研發投入、市場擴張等多方面均需要更強有力的資金支持. 不過，小鵬汽車副總裁則公開表示，小鵬汽車目前認為自身股價尚未到達高位，短期內沒有增發計畫。

從蔚來自身的財務狀況來看，公司在 3 月 21 日發布的 2024 年第四季度及全年財報顯示，去年第四季度實現營收 197.03 億元，年增 15.2%；但淨虧損也達到 71.11 億元，同比擴大 32.5%；截至四季度末，蔚來的現金儲備約為 420 億元。2024 年全年，蔚來總營收為 657.32 億元，年增 18.2%，創下歷史新高，但全年淨虧損也高達 224.02 億元，年增 8.1%。

在交付量方面，蔚來在 2025 年 1 月交付新車 1.39 萬輛，年增 37.9%；2 月交付 1.32 萬輛，年增 62.2%。今年前兩個月，蔚來整體交付量共計 2.71 萬輛，年增 48.8%。公司預計，2025 年第一季度交付量將達到 4.1 萬輛至 4.3 萬輛，年增約 36.4% 至 43.1%。

蔚來方面在財報電話會上預計，隨著自研芯片規模化應用、銷量提升及換電合作收益釋放等工作的推進，公司毛利率有望持續改善，並爭取在 2025 年第四季度實現單季度盈利。

受配售消息影響，截至 3 月 27 日港股收盤，蔚來股價下跌 5.1%，報 32.55 港元 / 股。

儘管存在一些市場擔憂，但也有行業分析師認為，此次融資將提升蔚來在行業內的資金儲備優勢，有助於其在激烈的市場競爭中取得更有利的地位，並吸引更多消費者和投資者的關注。