《鍾之日記》中芯績後捱沽,港股連跌三周

　　《鍾之日記》3月28日,香港天氣:晴。香江魚缸:跌。祖國股市:跌。

　　隔夜美股因關稅憂慮繼續受挫,三大指數全線收跌。在期指結算日,恒指輕微高開,其後一度升至23775,惟A股走跌拖累,加上多隻放榜藍籌績後捱沽,港股掉頭向下。恒生指數全日收報23426,跌152點或0.6%,全周累跌263點或1.11%,連跌三周,累計跌幅達805點。今日主板成交逾2296億元。

*滬指連跌兩周,成交繼續下降*

　　滬深股市全日震盪下行,滬綜指收跌0.67%,報3351.31點,深成指跌0.57%,創業板指收低0.79%。兩市全天成交額僅1.12萬億元人民幣,較上個交易日再減6%。化纖、化工板塊領跌大市,旅遊、酒店及海洋經濟概念跌幅靠前。

　　回顧一周,美國繼續祭出關稅大棒,引全球市場憂慮,國內積極穩外資,先後舉辦中國發展高層論壇及中關村論壇年會,國家主席習近平更接見大批跨國企業高管,強調中國蘊含著巨大投

資和消費潛力,鼓勵外資企業來華投資合作。即使外圍風險因素持續,國際投行依然看好中國市場,摩根士丹利上調中國今年GDP增長率預測至4.5%,又上調對中國股票前景預測。滬指本周窄幅波動,全周跌0.4%,連續兩周下調。

*擇機降準降息沒見影,中資券商股升不起*

　　滬深股市連跌兩周,市場期盼的利好一直沒落地。人民銀行在3月期間已4度稱將「擇機降準降息」。

　　人行副行長宣昌能昨日在博鰲亞洲論壇表示,人民銀行將擇機降準降息,持續推動社會綜合融資成本下降。而在6日,全國人大會議經濟主題記者會上,人民銀行行長潘功勝明確拋出擇機

降準降息訊息;人民銀行黨委13日召開擴大會議,再提擇機降準降息;人民銀行21日發布第1季例會公報,內容重申擇機降準降息。

　　股市缺水,反應在成交量已節節收縮,3月初至中旬成交額多次突破1.5萬億元人民幣,至今日兩市成交險守一萬億。市場活躍度不足,市場傳出「兩融業務降低門檻」,資產要求從20日日均50萬元降至10日20萬或30萬元,不過多家券商經紀業務負責人及營業部人士均表示未收到下調通知。

　　中資券商股升不起,中信證券(06030-HK)跌2.8%,中金公司(03908-HK)、招商證券(06099-HK)、　光大證券(06178-HK)齊跌逾1%。

*盈利跌又被台灣查,中芯挫近5%*

　　中芯國際(00981-HK)公布,截至2024年12月底止年度業績,股東應佔盈利4.93億(美元.下同),減45.41%,連續兩年倒退;每股盈利0.06元,不派末期

息。期內收入80.3億元,升約27%。息稅折舊及攤銷前利潤(EBITDA)升7.76%,至43.8億元,EBITDA利潤率54.5%,跌9.8個百分點。毛利率18%,少1.3個百分點。

　　中芯指,普遍認為2025年除了人工智能繼續高速成長外,市場各應用領域需求持平或溫和增長,外部環境為2025年下半年帶來一定不確定性,同業競爭亦愈演愈烈。該集團指,面對挑戰與機遇,公司將朝著「做強做優做大中芯國際」的目標,繼續推進產能建設、支持客戶開拓市場、聚焦質量和效益。

　　分析指出,中芯國際去年「增收不增利」,核心矛盾在於「量升價減」。集團在上交所發布的年報稱,營收增長主要是由於本年晶圓銷售數量增加和產品組合變動所致。銷售晶圓的數量(折合8英寸標準邏輯)由上年的586.7萬片增加36.7%至本年的802.1萬片。平均售價(銷售晶圓收入除以銷售晶圓總數)本年為6639元人民幣,上年為6967元人民幣。

　　另外,台灣調查局表示,透過大規模調查發現,中芯國際、深圳通銳微電子、上海雲合智網等11家陸企,以「假僑外資」「未經核准私設據點」等方式,在台灣挖走大批高科技人才。

　　負面消息夾擊下,中芯國際股價下調,全日挫4.7%,收報48元。

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