利空出盡？川普關稅衝擊後，台股還能漲的5大理由！

川普突然宣布對所有進口至美國的汽車課徵 25% 關稅，震驚全球市場，投資人擔心他即將在 4 月 2 日正式宣布的「對等關稅政策」，將再度引爆市場震盪。另一方面，美國最新公布的通膨指標——2 月 PCE 年增率達 2.8%，略高於市場預期的 2.7%，使得聯準會的降息時程恐將延後，種種利空因素導致美股四大指數全面重挫。

其中，道瓊指數大跌 715 點，標普與那斯達克同步轉弱，美股正式進入修正階段。台指期夜盤也重挫 458 點。當前市場氣氛轉為極度恐慌，短線技術面也出現空頭型態，週一（3/31）台股難免將再次測試前低、甚至可能破底。

然而，台股中長線仍無須過度悲觀，原因有五：

一、PCE 數據雖高於預期，但整體通膨仍可控
美國 2 月 PCE 年增率為 2.8%，雖略高於預期，但僅差 0.1 個百分點，整體通膨壓力尚未失控。全球主要央行仍維持寬鬆取向，資金環境未出現緊縮跡象。

二、並非系統性風險，亞歐股市依舊穩健
若為真正的大空頭或系統性風險，應會引發全球股市同步崩跌。然而，目前觀察德國、中國、越南等主要市場，仍維持多頭結構，顯示風險尚屬區域性或政策性干擾。

三、資金只是暫時撤出股市，並未消失
近期資金流向轉為黃金、債券等避險資產，反映投資人短線避險情緒升溫。但市場資金依舊充沛，等待不確定因素（如關稅政策）明朗後，將有機會重新回流股市。

四、台股基本面強勁無虞
2024 年台灣上市櫃企業合計獲利高達 4.05 兆新台幣，顯示企業獲利能力仍然穩健，基本面並無明顯轉弱跡象。

五、利空提前反映，4/2 後有機會出現「利空出盡」
金融市場具前瞻性，往往提前反應利空。這波回檔可能已將對等關稅的利空提前反映。若 4/2 川普政策落地後未超出市場預期，反而有機會迎來一波「利空出盡」的反彈行情。

策略建議：

無論你目前偏多或偏空，短線跌幅已大，技術性反彈機率提高。若手中持有基本面優異的權值股，建議短線可先續抱，等待反彈後再視情況調整持股。

建議續抱觀察的大型權值股：

台積電（2330）、鴻海（2317）、廣達（2382）、奇鋐（3017）、雙鴻（3324）、台達電（2308）

若反彈無力，可再進行汰弱換強操作。

此外，未來川普有可能要求台灣提升國防預算，有望帶動軍工類股表現。短線操作可留意軍工概念股：

軍工概念股關注名單：

漢翔（2634）、駐龍（4572）、晟田（4541）、寶一（8222）、千附精密（6829）

結語：
市場短線劇烈波動令人不安，但投資的本質是看趨勢與價值。現階段恐慌過後，將迎來理性買盤回補。穩健操作、堅守紀律，是逆境中致勝的關鍵。

一周大事

3/31(一)

★總經數據：中國官方採購經理人、非製造業 PMI

●法說會：喬山、弘憶股、四維航、樺漢、菱光、光菱

4/1(二)

★總經數據：美國 ISM 製造業指數、中國財新非製造業 PMI

●法說會：三商電、遠東銀、群創

4/2(三)

★總經數據：美國 3 月 ADP 小非農

●法說會：聯合、欣巴巴

4/3(四)

※美國課徵汽車關稅 25%、清明節休市

★總經數據：美國上周初領失業金

4/4(五)

※FED 主席鮑爾發表演說

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