市場快訊》台股黑色星期一降臨，股市觸底反彈的訊號怎麼判斷？

清明連假期間，全球金融市場風雲再起。美國總統川普拋出最新關稅政策，稅率遠高於市場預期，導致美股重挫，國際投資情緒急凍。今早台股開盤即重挫，未能倖免於外部衝擊。在此局勢下，投資人應如何調整策略？又該從哪些訊號判斷市場是否觸底？

1. 關稅不是目的，而是達成兩大戰略目標的手段

川普大幅調升關稅的真正用意，並不只是為了保護本土產業，而是為了達成兩個關鍵的戰略目標，藉此迫使其他國家重啟談判、重新定義貿易關係。

第一個目標是縮減貿易逆差。川普認為單靠關稅不足以衡量是否「公平貿易」，他更關注的是其他國家是否透過匯率操作、增值稅抵免、產業補貼等方式，形成對美國長期不利的貿易環境。因此，這次公布的關稅比市場預期更高，是要讓各國明白，若選擇以貶值或補貼來反制美國，那正好落入川普視為貿易壁壘的紅線。

第二個目標是減少財政赤字。透過提高關稅來增加政府收入，同時也配合縮減支出，例如以伊隆馬斯克帶領的 DOGE，裁撤部分政府冗員與無效率開支，為未來推動減稅與財政改革預作準備。換句話說，關稅政策背後不只是貿易戰，更是財政重整的起點。

2. 面對短期市場波動，投資人怎麼做才對？

面對政策不確定性加劇、股市劇烈震盪，投資人最重要的是做好資產防禦與風險控管。首先，切忌重押單一股票，因為若碰上市場風暴、公司體質不穩，可能會導致永久性資本損失。

再來，務必避開高槓桿或結構性商品。市場劇烈波動時，這類產品會在跌破某門檻後將連結標的「轉倉」或「交割」給投資人，讓損失無法控制。而槓桿型商品或融資操作，會侵蝕大量本金，且難以短時間內復原。例如，若投資美股現貨並經歷 2007 年大跌，約 1,997 天會回到原點，但若是投資的是三倍槓桿同類商品，則需歷經 3,412 天才能回本。

那該怎麼辦？年輕、離退休還遠的投資人應維持紀律定期定額，甚至利用「超底王」捕捉下跌契機。對已退休或即將退休者而言，本就應有股債分散配置，只要不過度恐慌，耐心持有即可。

3. 怎麼知道股市是否將觸底？

判斷市場是否落底，可以從兩個層面來看。短期來說，若美國與第一層貿易盟友如歐洲、日本、韓國與台灣等談判成功，並將關稅壓低至 10%-15%，將是市場強烈的正面訊號。第二層盟友如印度及越南等東南亞國家若能避免成為中國「產地洗白」的跳板，也有助於市場信心回穩。
長期來看，當各國陸續與美國達成協議，市場關注焦點將回到美國是否會進入經濟衰退。若企業投資與雇用減速、薪資壓力減緩、通膨降溫，聯準會即可進入降息循環，同時金融體系並未出現明顯泡沫或信用風險，那麼股市距離真正落底就不遠了。

鉅亨投資策略

做好防禦，等待談判與政策明朗是投資關鍵

川普的關稅政策再次引爆市場不安，但長線來看，這場政治博弈的結果將牽動全球經濟新秩序。投資人此時應謹慎控管風險，避免重押或過度槓桿，善用定期定額與逢低加碼的紀律工具，等待市場回歸基本面。真正的風險不是波動本身，而是因為恐慌而錯失長期資產增值的機會。

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