美超微逆勢飆近10% 何以成為標普漲幅王？

據《巴隆周刊》報導，即便美股大盤因美國總統川普的關稅政策帶來的不確定性而走勢震盪，美超微電腦 (Super Micro Computer)(SMCI-US) 周一 (7 日) 股價仍大幅上漲，在標普 500 指數中表現最亮眼。

美超微股價上漲 9.9%，報每股 33.51 美元，結束連續兩天的跌勢，大幅領先標普 500 指數。這家伺服器製造商的漲幅也遠超同業，惠普 (HPQ-US) 上漲 2.5%，戴爾 (Dell Technologies)(DELL-US) 上漲 5.3%，而聯想 (Lenovo)(LNVGY-US) 在美國上市的股票則暴跌 17%。根據道瓊市場數據，美超微這波漲勢是自 3 月創下 11% 單日漲幅以來最強一次。

美超微專門生產用於人工智慧 (AI) 資料中心的伺服器，其營收全部來自硬體銷售。摩根大通 (J.P. Morgan) 上周指出，基於受關稅影響的硬體占比，該公司僅需全球價格上調約 4% 即可消化成本壓力。

周一股價飆升，使美超微年初至今累計漲幅達 7.7%，儘管過去 12 個月股價仍下跌了 65%。市場對其可能從那斯達克下市的擔憂是股價過去一年大幅下跌的主因。今年 2 月，美超微股價在遲交財報予美國證券交易委員會 (SEC) 的最後期限前波動劇烈。

該公司最終如期補交年報與季報，勉強避開下市命運，但自 2 月 24 日收盤以來股價仍下跌 36%。不過，摩根大通分析師上個月表示，美超微有機會收復失地，因為市場對搭載輝達 (Nvidia)(NVDA-US)Blackwell 晶片伺服器的需求成長強勁。

然而，該行也提醒，短期內的股價漲幅可能會被毛利率壓力所抵銷，因為該產業的競爭愈來愈激烈，導致價格戰和利潤空間縮小。

其他機構則更為謹慎。高盛 (Goldman Sachs) 上周將美超微股票評級由「中立」下調至「賣出」，目標價也從 40 美元下修至 32 美元。高盛強調了類似問題，認為美超微在 AI 市場的領先優勢面臨風險。

整體而言，華爾街多數分析師仍持觀望態度。根據 FactSet，15 名追蹤美超微的分析師中，僅 4 人給予「買進」評級，9 人保持「中立」，另有 2 人評為「賣出」。