〈美對等關稅〉華爾街策略師提出川普關稅三大潛在情境

全球貿易與股市在川普政府全面性新關稅的衝擊下，市場依舊處於緊張狀態。Raymond James 策略師們提出了關稅局勢可能發展的三種潛在情境，並指出其對投資者的影響至關重要。

根據該研究公司的分析，主要有以下三種可能的發展路徑：

• 1. 川普開始達成協議並降低關稅；
• 2. 法院或國會介入以阻止或限制關稅；
• 3. 川普堅持既有路線，鞏固可能成為歷史性的全球貿易重組局面。

Raymond James 策略師 Ed Mills 表示：「市場希望第一和第二種情況能夠結合發生。但對於第三種情況的可能性和不確定性，人們更加感到擔憂。」值得注意的是，該報告強調，川普總統單方面掌控著第一和第三種路徑，這使得市場預期變得更加複雜。

潛在的法律挑戰可能集中在《1974 年貿易法》第 122 條。這一條款賦予總統在應對貿易失衡時，有權徵收最高 15% 的關稅，為期 150 天。川普總統已援引貿易逆差作為動用緊急權力的理由，這與尼克森總統在 1971 年使用類似權力徵收全球 10% 關稅的做法相呼應。

Raymond James 指出，法律訴訟可能會主張，國會通過 1974 年貿易法的目的正是為了限制總統的緊急權力，這引發了人們對川普當前做法是否符合憲法的質疑。

然而，歷史上法院一直不願挑戰總統的緊急聲明。儘管《1976 年全國緊急狀態法》賦予國會撤銷此類聲明的權力，但要做到這一點需要獲得三分之二的多數票，這在當前的政治氣候下是一個很高的門檻。

參議院上周以 51 票對 48 票投票，推翻了對加拿大商品的關稅，但眾議院尚未就此採取行動，而且參議院的票數遠未達到推翻總統否決所需的的三分之二門檻。Raymond James 警告說，如果經濟或市場狀況惡化，國會面臨的政治壓力可能會增加。

該公司補充說：「這是關於『掌控財政』的更廣泛鬥爭中的最新爆發點。」他們指出，憲法賦予國會徵稅和貿易的權力，但近年來，這種權力已逐漸下放給行政部門。