關稅陰霾下 離岸人民幣跌至歷史新低 一度跌破7.4關卡

美中貿易戰情勢再度升級，美國對來自中國的商品加徵關稅，累計稅率高達 104%。與此同時，離岸人民幣應聲下跌，創下有紀錄以來最低。學者分析，短期內人民幣仍可能輕微貶值，但不太可能大幅貶值以完全抵銷美國關稅的影響。

紐約當地時間周二 (8 日) 晚間，離岸人民幣兌美元一度下跌 1.1%，觸及 7.4290 的歷史新低，這是自 2010 年離岸人民幣市場創立以來的最低點。雖然周三有所回升，但中國人民銀行在周二將人民幣兌美元中間價設定為 7.2038，為 2023 年 9 月以來最弱。在岸人民幣受到 2% 交易區間的限制，但也跌至 2023 年 9 月以來的最低點。

對於人民幣貶值，富國銀行駐紐約宏觀策略與新興市場董事總經理 Aroop Chatterjee 認為，人民幣的貶值速度將會加快，這將是一次可控且持續的貶值。他指出，中國當局正通過中間價暗示更大的匯率靈活性。他預計離岸人民幣可能會進一步走弱至 7.50 甚至更高。

有分析認為，允許人民幣貶值是北京方面應對貿易壓力的選項之一，旨在提高出口商品的吸引力。然而，大幅貶值也可能引發對中國經濟的悲觀預期，加劇資本外流，激怒美國，並降低貿易談判的可能性。

另一方面，維持匯率在人為強勢水準可能會抑制出口，進一步損害疲軟的經濟。潛在的貶值壓力延遲釋放也可能導致金融市場出現更大的波動。

摩根大通外匯分析師 Tiffany Wang 表示，中國人民銀行下一個防線設在哪裡仍然是個未知數，但至少可以確定的是，防線的門檻已經提高。Monex 外匯交易員 Helen Given 也認為，在中美「針鋒相對的緊張局勢不斷升級的情況下，人民幣貶值是合理的」，她表示目前正在觀察是否存在故意貶值的跡象。

目前，愈來愈多分析師 (但並非共識) 預測，人民幣近期將出現更大幅度的下跌。Jefferies Financial Group Inc. 全球外匯主管 Brad Bechtel 甚至認為，北京有 75% 的可能性會將人民幣貶值，「而且如果中國人民銀行決定這樣做，可能會像 2015 年那樣大幅貶值 20% 或 30%」。

期權交易員也提高了對未來一周人民幣貶值的預期，達到 2022 年以來最高。一周美元兌離岸人民幣風險逆轉指標，已連續第五個交易日攀升，達到兩年半前的水準，當時離岸人民幣曾跌至此前的低點。

中國商務部周二表示，如果美國堅持加徵新關稅，中國將「奉陪到底」。中國國務院總理李強在與歐盟委員會主席馮德萊恩通電話時表示，中國有充足的政策工具來「完全抵消」任何負面外部衝擊，並批評美國的懲罰性措施是單邊主義、保護主義和經濟脅迫。