美股周三史詩級暴漲 和網路泡沫、1987年股災後的熊市反彈類似

美國總統川普宣布緩徵對等關稅 90 天，帶動美股出現史詩級暴漲，那斯達克綜合指數周三 (9 日) 狂飆 12%，創史上次佳單日紀錄。但歷史經驗顯示這可能是死貓反彈，網路泡沫和 1987 年黑色星期一期間，也都發生過這種大漲。

那斯達克綜合指數周三不但是史上次佳單日紀錄，也是 2001 年 1 月網路泡沫迄今最強單日表現。事實上，那斯達克歷史上幾次最佳單日表現，有兩次就出現在 2008 年 10 月的金融海嘯期間，另外兩次則在網路泡沫爆破之時。第六佳紀錄則是 2020 年 3 月 13 日，當時 Covid 疫情開始影響美國。

再看那斯達克前 25 強單日紀錄 (包括本周三)，其中有 22 天分別發生在網路泡沫化、2008-09 金融危機，以及 Covid 疫情初期。其中一次發生在 1987 年 10 月 21 日，也就是黑色星期一兩天後，還有一次出現在 2022 年 11 月。

CNBC 報導，這很可能是所謂的死貓反彈 (dead-cat bounce)、安慰性反彈 (relief rally) 或空頭回補，這些都曾出現在華爾街最糟的時期。

因此，投資人可得準備好因應更多的波動。那斯達克史上最差單月，發生在 1987 年 10 月，當時跌掉 27%。次差紀錄則是 2000 年 11 月，跌了 23%。而在 2020 年 3 月，那斯達克則是跌掉 10%。

那斯達克雖然周三大漲，但本月迄今仍下跌 1%，而第 1 季則是 2022 年以來最差。

關稅政策在周三正式逆轉之前，川普曾於美股一開盤在社群媒體發文表示「現在是買進的大好時機」，等三個多小時後正式宣布緩徵，美股狂拉一波。

川普的貿易政策，最近已經招致金主和企業領導人等的嚴詞批評，包括避險基金經理人艾克曼 (Bill Ackman)、Home Depot 共同創辦人 Ken Langone、富豪投資人 Leon Cooperman 等。

在川普政府任職的特斯拉 (TSLA-US) 執行長馬斯克，本周稍早甚至和川普的首席貿易顧問納瓦羅 (Peter Navarro) 多次唇槍舌戰，說對方「比一袋磚頭還笨」。特斯拉股價周三也隨美股大盤狂飆 23%，創史上次佳紀錄，但在此之前四個交易日一共跌了 22%。

和 1987 年、2000-01 年、2008 年和 2020 年的不景氣相比，這波動盪的不同之處在於，很多投資人都認為這是可以輕易避免的，而且可能依據總統的決定而有不同結果。

艾克曼對川普周三的緩徵關稅給予讚賞，說川普的操作根本是教科書等級的「交易的藝術」，還要「代表全體美國人民感謝你」。

Wedbush 證券分析師 Daniel Ives 說，川普在「自找末日審判」之後，緩徵關稅是「華爾街所有人一直在等待的消息」。

但對那些受到川普反覆無常政策所影響的企業來說，所有的不確定性依舊存在。在那斯達克和標普 500 指數有一席之地的大型科技業公司，本月底開始將陸續公布財報，由於前景不明，許多投資計畫可能會遭到擱置。