川普風暴席捲全球，熊市已到！ 哪裡是台股的避風港？

一、盤勢焦點 – 川普風暴席捲全球，世界陷入恐慌，熊市已到 ！

台股下跌 5.79% 收在 17391.76 創下兩年來的低點，櫃買指數下跌 7.44% 收在 185.14。台股周一無量跌停，交易量只有 1600 億，周二跟今天恐慌拋售，交易量來到 5700 億，整個市場都處於恐慌當中，美債也遭到恐慌性拋售，殖利率暴漲了 55 BP(基點 Basis point)。櫃買表現於弱於加權。川普在台灣清明連假時公布關稅政策，美股連續幾日遭受重挫，經濟衰退似乎到來 ?

外資在台指期淨空單近 27,871 口，十大交易人的淨部位約 3000 口多單，外資操作持續偏空，但十大交易人操作偏多，似乎在醞釀反彈?

美元指數 102.28， 創下近期新低。若美元指數持續維持在 102 以下，將有利台股。

回顧過去一周盤勢：

強勢族群： 商業銀行、 遊戲、食品、電信。

弱勢族群： 全部。

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如上次所說：

美股近期迎來了一波小反彈，美國聯準會（Fed）19 日開會決議維持利率不變，與市場預期一致，且鮑爾認為關稅對通膨的影響可能是「暫時現象」，立場偏向「鴿派」，再加上川普透露有「很多國家」可能獲得汽車關稅的豁免，激勵市場信心，特斯拉當天也狂漲了 12%，美國的科技巨頭們帶動美股反彈。台股卻沒有像美股一樣反彈，在年線附近徘徊。今天台幣貶破 33，台幣不斷貶值也會對台股不利。今天台股交易量創自 2023 年 5 月以來的新低，可以看出大部份投資人在觀望中，等待川普在 4/2 公布關稅政策後再決定下一步行動。

本週看法：

川普在 4/2 公布的關稅政策殺的全世界措手不及，原以為的 10% 竟然變成了 3、40% 的關稅。 此消息一出，全世界的股市遭受重挫。由於台股正值清明連假休市，累積的恐慌情緒在周一時爆發出來。台指期首次開盤就跌停，當天上市的 1250 檔股票當中有 998 檔跌停，周一的交易量也只僅有 1660 億，形成無量跌停。無量跌停，市場沒了流動性會造成多殺多，只會加深市場的恐慌。 周二台股持續下跌，當天還是有 421 檔跌停，融資維持率也來到了 126.08% ，融資的慘遭斷頭，融資斷頭導致被迫拋售股票，又會進一步加劇股市的下跌，接下來就會換質押的被斷頭。

在周二盤後國安基金召開會議，決定啟動安定市場任務，進場護盤。回顧國安基金過去 8 次進場，包括 2000 年台灣政權首度輪替、同年 10 月網路泡沫和以巴衝突、2004 年三一九槍擊案、2008 年金融海嘯、2011 年歐債危機、2015 年人民幣匯改劇貶、2020 年新冠疫情爆發，以及 2022 年烏俄戰爭引發通膨。

今天開盤似乎有開低走高的趨勢，國安基金進場護盤似乎有效，但川普演說再次提及半導體供應鏈問題，並強調強硬貿易立場，造成市場恐慌，台指期從 18000 一路下殺到 17200，來到了 5 年線的位置。今天依然 有 467 檔跌停，大市值股像是 鴻海 與 世芯 - KY 都連續跌停 3 天，台積電也跌破了 800 大關。這恐慌似乎還未結束，關稅的執行所造成的長期經濟衰退難以估計，無人知曉未來世界的走向，股市的底究竟在哪裡 ?

建議穩健保守，恐慌時期去槓桿、持有現金保護自己不要受到重傷。

二、 台股的避風港 ? 大跌時有什麼是防禦性資產 ?

台指期在短短三天內下跌了 4000 多點，在如此急速的恐慌當中有什麼股票是比較抗跌甚至是逆勢上漲的防禦性資產呢 ?

周一的極度恐慌造成台股無量跌停，所以我們會重點篩選出流動性好的股票 ，總共使用三個條件去篩選流動性。

第一個是篩選股價 > 15 塊的：原因是當股價太低時會有下市的風險；

第二個是近 3 日平均成交量 > 500 張：原因是希望每天都能有一定的交易量，而不是某天有出現量但其他天都沒量；

第二個是近 3 日平均成交金額 > 0.5 億：原因是希望每天的交易都熱絡。

確保了股票的流動性後我們希望能找到防禦性資產。我們會用近 3 日漲幅 % > -5% 來篩選出在這次股災中表現優異的股票。

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想看更詳細選股邏輯，請參考原文: 川普風暴席捲全球，熊市已到！ 哪裡是台股的避風港？