關稅引發不確定性+成長憂慮 美國地區銀行財報將受考驗

隨著美國地區性銀行下周公布第 1 季業績，斷斷續續的關稅措施所引發的不確定性加劇可能成為焦點，投資人將關注資產品質的壓力跡象。

川普總統決定暫停多項新的對等關稅 90 天，為周三 (9 日) 區域銀行股提供了喘息的機會。但分析師警告，更廣泛的衝突仍未解決。

B. Riley Wealth 首席市場策略師霍根 (Art Hogan) 表示：「貿易戰尚未完全結束，暫停關稅也並沒有讓世界回到川普引發全球不穩定之前的狀態。」

關稅政策反覆無常所引發的動盪，與今年年初的樂觀情緒形成鮮明對比。當時銀行業因對新一屆親商政府領導下貸款將強勁成長和交易活動將反彈的希望而上漲。

摩根大通分析師表示：「雖然短期內關稅帶來的壓力可能已經緩解，但地區性銀行可能面臨充滿挑戰的一年。」他們觀察到，由於借款人保持觀望態度以尋求明確性，貸款需求可能仍然低迷。

分析師們表示，投資人也應密切關注美中之間不斷升級的緊張局勢。雖然大部分高額關稅暫時降低，但美國將中國進口商品的關稅從 104% 提高至 125%，川普指責北京對世界市場「缺乏尊重」。

世界兩大經濟體之間的爭端可能會對經濟成長造成影響。任何經濟衰退對於嚴重依賴向當地企業和消費者放款的地區性銀行來說都是特別危險的。

這些銀行也不像大型銀行那樣規模龐大，而且它們的交易業務規模較小或根本不存在，使得它們在市場動盪時期沒有機會從中獲利。

自新稅首次宣布以來，截至周三收盤，KBW 地區銀行指數已下跌 7.5%。

預計下周將公布業績的銀行包括 Fifth Third (FITB-US)、Citizens Financial (CFG-US) 和 Regions Financial (RF-US)。財測和高階主管的評論可能會比財報數據更受到關注。

由於川普先是宣布提高關稅，但一周後又有所緩和，市場最近幾天出現劇烈波動，引發投資人對銀行計畫如何應對動盪的興趣。

分析師警告，信貸損失準備金將會大幅增加；這是銀行為彌補借款人可能違約而撥出的資金。

根據 LSEG 估計，此類撥備與經濟健康狀況密切相關。預計第 1 季美國 10 大地區性銀行的撥備平均將增加近 28%。

預計全年撥備金額將增加近 14%，扭轉早先的釋出準備金預期。

這種不確定性也給該行業剛從去年的信心危機中復甦蒙上了一層陰影。當時，商業房地產 (CRE) 的投資引發人們對該行業健康狀況的擔憂。

由於聯準會降息，人們原本預期今年企業房地產將趨於穩定，但新的經濟不確定性對此觀點構成挑戰。如果房地產價值下降或再融資條件收緊，地區貸款機構可能會面臨新的壓力。

Raymond James 分析師在最近的獲利預測中寫道：「CRE 一段時間以來一直是該集團的壓力來源；雖然預計利率下降會緩解壓力，但宏觀不確定性使這些假設面臨風險。」