川普關稅戰掀市場震盪 債券、必需性消費品成Q2投資亮點

美國總統川普的關稅政策，令市場處在高度不確定中，國泰證券今 (11) 日發布 4 月投資觀點指出，展望第二季，建議投資人可多加留意債券和必需性消費品相關領域，以減緩市場波動帶來的影響。

據美國銀行 (Bank of America) 統計，貿易政策的不確定性將影響信用債表現，隨著產業的國外營收占比越高，其信用利差表現越不穩定。

國泰證券說明，儘管川普政府頻繁調整關稅措施，但聯準會未改其降息步調，有利於美債和投資等級債的發展。

因此，在美元投資等級債和美國政府公債等高信評債券優質穩定息收的保護下，建議投資人可優先考慮受貿易政策影響較小的公用事業、電信等產業債券標的，把握債市布局時機。

國泰證券進一步觀察，每當經濟情勢不佳時，消費者會傾向延後非必需消費或選擇更平價的產品，相較於非必需消費的業績起伏較大，必需消費品市場規模大且由少數大公司主導，新公司難以進入競爭，營收因而顯得相對穩定。

尤其，必需消費品的研發費用相對較低，資本支出不大，現金流較穩定，許多公司能穩定配發股息，在市場震盪之際，投資人值得深入了解食品、日常用品等產業標的。

展望後市，國泰證券建議投資人，持續關注聯準會貨幣政策節奏、美國經濟體質和企業盈餘表現，採取靈活且分散的資產配置策略。