【關稅戰】大摩:或下調中國經濟預測,建議實施「兩個30戰略」

　　《經濟通通訊社11日專訊》摩根士丹利中國首席經濟學家邢自強團隊發表報告指,貿易戰2.0對中國經濟的影響遠超2018至2019年,今年經濟增長面臨實質性下行風險,內地政策需加速,否則難以抵消關稅衝擊。該行指不排除下調內地今年經濟增長預測,而人民幣今季將提前貶值,但不會大幅貶值。

*對內地經濟增長或調低至4%*

　　邢自強指,內地及其供應鏈夥伴通過談判來降低關稅的難度較大,面對出口下滑(預期1至1.5個百分點)和通縮加劇的影響(約0.5個百分點),將拖累內地經濟增速1.5至2個

百分點,現有政策包括2萬億元人民幣的廣義財政擴張以及地方債務置換,將抵消其中0.8個百分點,鑑於內地或不會推出足夠政策刺激來抵禦剩餘約0.9個百分點的衝擊,故今年4.5%的經濟增長預將面臨下行風險約0.5個百分點,意味或調低至4%。

*建議到2030年對非美國家關稅降至零、國內消費增加30%*

　　邢自強建議實施「兩個30戰略」。一是到2030年,將對非美國家(地區)的關稅降到零,對外商直接投資和民營企業投資准入限制降到零,將國內產業補貼降到零;二是到2030

年,實現國內消費比當前增加30%,即增加3萬億美元,來填補美國貿易保護主義造成的全球需求缺口。

　　邢自強認為,美國總統特朗普的關稅已經對美國經濟造成了「永久性的傷痕」,體現在兩個層面。一是企業不敢投資,消費者面臨更高的物價,股市下跌,財富縮水,今年衰退風險大增;二是,面對美國翻雲覆雨、朝秦暮楚的關稅政策和保護主義政策,跨國企業將無所適從,這是更重要的「永久性傷疤」。

　　他認為,這種情況下,可能會對冷戰之後形成的「美國例外論」、「美國一枝獨秀論」的宏觀邏輯敘事產生重大衝擊。「中國已經對反擊(特朗普)關稅展現了勇氣……接下來是要有智慧地去對沖和有戰略地去破局。」(jq)