陸股資金牛暫歇 改革牛不停歇

對照上一波2005-2007年牛市週期  短線超跌醞釀後市強彈

近來中國股市上下震盪大洗盤，上證指數從6中旬(6/12)高點至近日(6/30)盤中低點，跌幅逾25%，市場關心陸股瘋牛行情是否宣告結束？第一金投信第一金中國世紀基金經理人徐百毅指出，中國股市近期調整幅度快又猛，主要因內外交迫所致，內有大陸證管單位嚴打場外非法融資、IPO新股發行凍結資金、A股的高股價壓力未消除，外有希臘債務危機爆發，致使市場上沖下洗大幅波動。就目前評估，陸股近期的大波動可視為牛市的中期調整，調整期間震盪幅度必然加劇，投資人無須以熊市思維看待，加上觀察2005～2007年陸股上一波進入牛市週期期間，當單週跌幅超過6.5%，隨後1個月及2個月市場分別有11.72%、19.74%的回彈之勢，尤其近來中國官方不斷釋出資金刺激經濟，有助提振市場信心，預期此次陸股短線超跌後，後市反彈機會濃，建議投資人留意盤勢，逢回趁勢入市。

徐百毅表示，觀察近一周大盤都呈現大漲大跌型態，尤其近幾個交易日上下劇烈震盪的大洗盤，凸顯短線散戶濃厚的不安心態。雖然短線陸股走勢由強轉弱、多空交戰劇烈，但由於市場出現嚴重超跌、技術指標乖離率過大，且最近新股申購資金有部分解凍回流情況，市場應有機會加速趕底，而這有助醞釀後市反彈動能，若後市震盪幅度逐漸縮小，投資人就無需急於出場，可維持買黑不買紅策略。

整體來看，目前持續對陸股抱持信心，主要因中國股市上漲動能來自於內地深層的改革與創新，只要這個邏輯不變，無論短期內市場如何漲落，投資者大可不必因大漲而瘋狂，也不必因大落而恐慌，因為隨著改革的不斷推進及中國資本市場的各項監管措施落實到位，新中國制度的改革及經濟轉型的來臨有利催化陸股，只要大陸改革腳步依舊，陸股未來漲勢就值得期待。

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