高盛：如果日元升至接近130 日銀可能考慮暫緩升息

高盛分析師表示，如果日元兌美元匯率升值至接近 130 的水準，且日本持續性通膨的前景減弱，日本央行可能會考慮暫停其升息步調。

由 Akira Otani 領導的高盛經濟學家在周一 (14 日) 發布的報告中指出，日元大幅升值可能會壓縮日本出口商的利潤，降低進口價格，抑制國內投資並削弱薪資增長，這將對日本央行維持緊縮政策構成挑戰。他們補充說，如果日元升值至 130 的低點，日本央行可能會將其 2026 財年的通膨預測下調至約 1.5%，低於其 2% 的目標。

相反地，經濟學家表示，如果日元貶值超過 160 的水準 (這一水準曾促使日本央行在去年七月進行升息)，央行可能會考慮提前或加速進一步的升息。

這份報告發布之際，全球市場正對美國的關稅措施做出反應，這些措施增加了對避險資產的需求，並導致投資者重新評估日本央行的政策前景。

日元周一升值 0.5%，幾乎觸及 142 兌 1 美元的水準，為自九月以來最強。高盛也調整了其美元兌日元的預測，轉向看好日元走強，預計年底將交易於 135。

在本周即將舉行的美日貿易談判之前，日元呈現上漲趨勢。負責日本貿易談判的經濟再生大臣赤澤亮正上周表示，如果美國談判代表貝森特 (Scott Bessent) 提出匯率問題，他願意進行討論。美國財政部長此前曾表示，近期日元的升值與利率上升的環境，和更高的通膨預期相符。

美國總統川普上個月點名中國和日本，指責兩國的貨幣政策使美國處於不利地位。首相石破茂和其他日本官員否認了這些指控。

儘管面臨關稅風險，但高盛的基本預測是，假設日本經濟持續以高於潛在成長率的速度增長，日本央行將維持其當前的漸進升息立場。