【遠東商銀】對貿易協議樂觀，削弱避險貨幣

◆USD/JPY

美國聯邦準備理事會 (FED) 維持利率不變，但指出通貨膨脹和失業率上升的風險增加，並據 FED 主席鮑威爾表示在經濟走向明朗前，FED 不能作出先發指人的決定，排除近期降息的可能性支撐美元；此外，週四日本央行 (BOJ) 公布 3 月會議紀錄顯示，美國關稅政策的不確定性加劇，BOJ 決策官員對於應多快再次加息看法分歧，認為 BOJ 在考慮下次升息時機時需要謹慎，並在政策仍寬鬆下，BOJ 繼續大量購買債券削弱日圓，而且美國總統川普稱將宣布一項重大貿易協議，紐約時報則援引三位熟悉計畫人士的話報導，川普預計宣布與英國達成貿易協議，提升風險胃納而壓抑日圓，支撐美元兌日圓穩守 143.43 低點。

據美國勞工部公布第一季非農業生產率環比年率初值跌 0.8% 超過預期，為近三年來首次下降，但一週初請失業金人數降至 22.8 萬人及單位勞工成本初值躍升 5.7% 遠高預估值，而且儘管美國 3 月躉售銷售與躉售庫存修正分別較前月增加 0.6% 及 0.4% 不及預期，並據美國總統川普再度批評 FED 主席鮑威爾拒絕降息，但預計本週末美國與中國將就貿易問題進行實質性談判，可能將對華關稅從 145% 下調及與中國國家主席習近平通話，激勵美元兌日圓漲至 146.17 高點。預估今日美元兌日圓支撐於 145.60-80，阻力於 147.00-20。

◆EUR/USD

印度與巴基斯坦的緊張局勢加劇，提升地緣政治風險，但昨日美國與英國在全球關稅戰中達成首份貿易協議，有望未來幾週達成更多協議，而且中國與美國即將於週末進行貿易談判，改善風險情緒，激勵澳幣和紐元等風險貨幣反彈，並據德國聯邦統計局公布 3 月工業產出較前月增長 3.0% 高於預期，另外經季節調整進口意外較前月減少 1.4%，但出口較前月增加 1.1% 及貿易順差為 211 億歐元超過預估值，推升歐元兌美元至 1.1336 高點。

隨著歐盟執委會稱若與美國談判未能取消一系列關稅，考慮對 950 億歐元美國進口商品進行反制，而且歐洲多國央行降息或暗示放鬆政策，與 FED 形成鮮明對比，打壓歐元兌美元至 1.1210 低點。預估今日歐元兌美元阻力於 1.1220-40，支撐於 1.1100-20。

◆GBP/USD

週四英國皇家測量師學會 (RICS) 調查 4 月房屋價格差值降至去年 7 月以來最低達負 3，但紐約時報報導，美國將宣布與英國達成貿易協議，為英國繼本週與印度達成自由貿易協定後再達成貿易議，而且英國最大抵押貸款機構 Halifax 稱，英國 4 月房屋價格分別較前月與上年同期漲 0.3% 及 3.2%，提振英鎊兌美元至 1.3356 高點。隨後英國央行 (BOE) 如預期將主要利率下調 0.25 個百分點至 4.25%，並表示需要逐步調整政策，而且貨幣政策委員會 (MPC) 以 5:4 投票結果贊成降息，但五名委員支持降息 25 個基點，兩人支持降息 50 個基點及兩人希望維持利率不變，政策制定者意外出現三種不同的立場，打擊英鎊兌美元回吐至 1.3233 低點。預估今日英鎊兌美元阻力於 1.3225-45，支撐於 1.3100-20。

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