《外資精點》滙豐研究下調百勝中國目標價至488.3元,籲買入

　　《經濟通通訊社2日專訊》滙豐環球研究發表報告指,百勝中國(09987-HK)同店銷售增長(SSSG)在連續四季下滑後於2025年第一季回升至按年持平,主要受新店貢獻度降低、春節期間營業天數減少及臨時閉店影響,加上人民幣貶值的外匯負面影響,2025年第一季收入僅按年增長0.8%。核心營業利潤按年增長8%符合管理層全年目標。該行予百勝中國「買入」評級,將目標價由489.8元降至488.3元。

　　百勝中國管理層在業績會議中指出因宏觀不確定性,預計同店銷售將有波動。該行將2025年同店銷售增長預測從跌0.5%下調至跌1%,導致營收預測下調約2%。但基於更佳的餐廳利潤率與企業成本管控,該行將2025年淨利潤預測微幅上調1.2%至9.16億美元。預計2025-27年淨利潤年複合增長率8.1%,營收年複合增長5.1%。目前2025及2026年淨利預測較市場預期低4%及4.4%,營收預測低2.8%及4.4%。

　　另外,公司計劃在2025-2026年通過股息與股票回購合計回饋30億美元給股東,以當前市值計算年化收益率約8.5%。在餐飲需求增長與外賣市場競爭加劇等宏觀風險下,料將為股價提供強勁收益支撐。(kl)

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