本週操盤筆記：Fed利率決策、美中關稅談判、中國貿易收支

本週重點國際財經大事包括：美國聯準會 (Fed)5 月決策會議，多國央行包括英國、瑞典、巴西、挪威也將公布利率決策，此外，美中關稅談判仍是重中之重，情勢倏忽變化，而中國本週的貿易收支數據，可能顯現出美國總統川普的關稅政策帶來哪些影響。

本週操盤筆記 (0505-0509)

1.Fed 和多國央行的利率決策

Fed 將在台灣時間週四凌晨 2 點宣布決議，美國的央行正站在政策的十字路口，必須在關稅可能導致通膨復熾、以及經濟衰退可能降臨之間，權衡得失。

美國剛公布第 1 季國內生產毛額 (GDP) 萎縮，為 2022 年以來首見，同時，美國總統川普持續向 Fed 主席鮑爾施壓，要求盡快降息。鮑爾曾明白表示，Fed 將等待更多能看出經濟走向的數據出爐後，再調整利率。

川普之前提出解雇鮑爾的可能性，讓市場擔憂 Fed 獨立性受損，不過川普後來似乎有所退縮。鮑爾則主張，總統依法不能在他任期屆滿 (2026 年 5 月) 之前把他解職。

儘管人們普遍預期 Fed 本週將按兵不動，但焦點在於何時可能恢復降息。由於美國剛公布的 4 月非農就業數據打敗市場預期，金融市場預測的降息時間點已從 6 月推遲到 7 月。

Edward Jones 高級投資策略師 Angelo Kourkafas 說，在 5 月會議上，鮑爾可能繼續發表強硬言論。

多國央行也將和 Fed 在同一天召開決策會議，其中英國央行 (BOE) 可能降息 1 碼，瑞典央行也可能降息。這些將加深市場對歐洲央行 (ECB)6 月連續第八次降息的預期。

而巴西央行面臨的局面不同，必須在貿易戰、通膨升溫效應和美元貶值的複雜情勢中，設法前進。

雖然大多數央行都在考慮何時降息，但巴西央行已經展開升息，至少目前是如此。巴西央行總裁 Gabriel Galipolo 已證實，本週可能升息，因為這個拉美最大經濟體的通膨仍高於央行目標。

2. 美中關稅談判

美中關稅談判進展是此刻市場最大焦點之一，標普 500 指數上週五連續第九個交易日上漲，創 20 多年最長的連漲紀錄，主要反映美中談判緊張局勢稍緩，且美國與其他國家的談判似乎正取得進展。

中國商務部週五表示，北京當局正評估與美國重啟貿易談判的可能性，並強調美方若是想談，應拿出誠意，要在取消單邊加徵關稅等問題上做好準備。

《華爾街日報》(WSJ) 報導，中國正考慮採取行動，以因應川普政府對中國在芬太尼 (Fentanyl) 危機中的角色提出的批評，可能藉此為重啟美中貿易談判鋪路，作為化解對立的潛在契機。

富國銀行投資研究所高級全球市場策略師 Scott Wren 說：「市場希望看到美國與一些貿易夥伴簽署一些確實的協議。市場正在期待一些事情，現在是時候採取行動了。」

3. 中國貿易收支和通膨數據

由於美中貿易談判進展仍不明朗，投資人將關注中國本週五發布的貿易收支數據，這將是川普對中國加徵 145% 關稅生效以來的首份數據，可供一窺新關稅對這個全球第二大經濟體的影響。

中國還將在本週六公布通膨數據，包括 4 月的消費者物價指數 (CPI) 和生產者物價指數 (PPI)。由於中國正準備面對一場曠時費日的貿易戰，長期與通縮鬥爭，可能是中國當局最不希望看到的事情。