曾被說「最蠢投資」！巴菲特領導60年 波克夏暴漲5.5萬倍

「股神」巴菲特 (Warren Buffett) 出人意表地宣布今年年底前將卸下波克夏公司 (BRK.B-US) 執行長一職，在他執掌 60 年後，留給波克夏股東的將是傳奇的投報率：5502284%，等於超過 5.5 萬倍。

巴菲特上周六 (3 日) 宣布，今年年底之前將把執行長一職棒給早就指派好的接班人阿貝爾 (Greg Abel)，董事會已在周日批准這項決定，阿貝爾將從 2026 年元旦起擔任總裁兼執行長，儘管巴菲特仍將留任董事長，波克夏 A 股和 B 股在周一 (5 日) 收盤仍雙雙下挫 5%。

雖然阿貝爾早在四年前就被指定為接班人，但是巴菲特選在上周六的波克夏年度股東大會中宣布此消息，事前卻沒幾個人知道。

晨星分析師 Gregory Warren 說：「巴菲特的退休聲明，是個震撼。」

1965 年 5 月 10 日，波克夏是一家風雨飄搖的紡織廠，巴菲特與當時的管理層發生爭執後，一怒之下收購了該公司。在他掌舵下，波克夏搖身一變成為一家大財團，旗下事業跨足的業種之多，被視為美國經濟的代表。

波克夏到上周五收盤為止的市值，已達到驚人的 1.16 兆美元，然而巴菲特卻曾在幾年前說過，波克夏是他「有史以來買過最愚蠢的股票」，原因在於，他不是另起爐灶成立新公司，而是把波克夏變成投資工具，因此在 45 年間錯失了 2000 億美元的潛在收益。

巴菲特用 60 年的時間，證明自己「股神」封號不假。CNBC 報導，根據波克夏最近一份年報，自巴菲特 1965 年接管波克夏一直到 2024 年底，波克夏股價總計飆漲了 5502284%，相較之下，標普 500 指數同時期含股利的漲幅是 39054%。

這讓波克夏折合每股市值的複合年成長率達到驚人的 19.9%，幾乎是標普 500 同時期投報率 10.4% 的兩倍。

波克夏曾在 1998 年交出 52.2% 的傲人成績，遠遠超過標普 500 指數的 28.6%，更早一點在 1976 年時，波克夏飆漲了 129.3%，標普 500 同時期漲幅則是 23.6%。

有時當美股低迷不振，波克夏仍能自外於大盤的頹勢。2022 年當科技股引領市場崩盤、標普 500 重挫 18.1% 時，波克夏當年仍上漲 4%，早一點在 1981 年時，標普 500 曾下跌 5%，波克夏一整年下來卻大漲了 31.8%。

波克夏當然也有比大盤失色的時候，2023 年時，標普 500 反彈 26.3%，波克夏僅上漲 15.8%。2020 年波克夏漲幅 2.4%，落後標普 500 指數 16 個百分點。

儘管如此，賓州大學財務教授 Jeremy Siegel 指出，過去十年來，波克夏都能跑贏標普 500 指數將近 2%。

Siegel 說：「對一個價值導向的投資人來說，要在過去 10 年打敗標普 500 指數，就算不是 100 年來最困難、也稱得上是數一數二困難的事情了，這對價值投資人來說絕對是超凡的成績。我不認為有任何價值投資人能達到巴菲特的成就。」

在巴菲特擔任執行長的最後這一年，波克夏有機會繼續交出打敗大盤的好表現。波克夏 A 股今年來共上漲近 19%，上周五曾漲到歷史新高，而標普 500 今年迄今下跌超過 3%。