XAU/USD：聯準會會議前市場加大避險押注，黃金上漲近5%

要點:
● 黃金週二一度觸及 3,387 美元，漲幅接近 5%
● 美聯儲利率決議將於週三公布，或將左右市場情緒
● 今年以來，受強勁需求驅動，金價已累計上漲約 30%

週二盤中，避險買盤湧入，推動金價觸及 3,387 美元的高點，投資人紛紛在備受關注的利率決議前轉向黃金。鮑威爾會在壓力下讓步嗎？

黃金跳漲近 5%

● 黃金在過去兩天大漲近 5%，週二早盤，XAUUSD 觸及 3,387 美元高點，因投資者在本週備受關注的美聯儲政策會議前大量湧入這項避險資產。

● 隨著聯準會主席鮑威爾預定於週三發言，市場正為這場可能是近幾個月來最受矚目的記者會做好準備。

● 這項「黃金金屬」在充斥著政治緊張、不明確的通膨訊號，以及由川普總統關稅操作所引發的經濟不確定性浪潮中持續表現亮眼。交易者不只是對利率風險進行避險，更是在為突發事件做準備。

鮑威爾會堅守立場嗎？

● 儘管市場普遍預期聯準會將維持利率在 4.25%–4.50% 區間不變（自去年 12 月以來即停留在此水準），但真正左右市場走勢的，將是鮑威爾講話的語氣。

● 這可能是整個決策週期中最後一次「相對輕鬆的選擇」，因為川普的關稅言論在通膨剛有降溫跡象之際又引入了新的阻力。更近期的是，週日美國總統聲稱授權對海外製作的電影徵收 100% 關稅，重新點燃了全球貿易緊張的疑慮。

● 聯準會觀察人士將密切分析鮑威爾的每一字一句，以判斷是否可能降息（尤其是在川普數週以來一再呼籲降息的情況下），或是聯準會仍對通膨持續與地緣政治風險保持警惕。

黃金今年表現亮眼

● 黃金今年迄今已上漲近 30%，並數次刷新歷史高點，因其作為動盪時期避險資產的地位再度受到重視。四月份從衰退傳言到地緣政治新聞的劇烈波動，只讓黃金的吸引力更上層樓。

● 除了作為抗通膨工具外，黃金也因不產生利息收入而在低利環境中表現出色，這時候持有黃金的機會成本相對較低，因為固定收益資產吸引力下降。

● 不過，在目前的市場環境中，黃金的波動性可能與其他巨型資產（如 S&P 500、比特幣或大型科技股）一樣劇烈難測。黃金目前距離 4 月 22 日創下的每盎司 3,500 美元歷史新高僅約 3.6%。

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