布局下半年商品市場 選擇品種成為勝出關鍵

7月4日，鄭州商品交易所、證券時報、中量網聯合舉辦的“2015期貨投資黑色陽光論壇”上，與會專家對於今年下半年投資形勢進行了深入探討。對於下半年商品市場，仍然有危有機，投資者要積極把握。

資深煤炭專家、長貿咨詢公司總經理黃騰認為，煤炭市場“供大於求”的狀況不僅還將主宰著中國國內煤炭市場，而且在國際煤炭市場上也毫不例外。如果政府不再出手干預煤炭市場價格，國內動力煤市場價格在12月份前則會在相對穩定的基礎上稍有上升回調的可能。但是如果再出手干預煤炭市場價格，則動力煤價格仍有可能陷入更低的價格戰當中。

黃騰預計，打壓煤炭、特別是動力用煤炭的生產與消費，已經形成不可逆轉的歷史洪流。未來5年，到2020年中國的煤炭總消費量將下降到27.50億噸/年左右，其中還包括將近2.00億噸/年左右的進口煤，市場將出現嚴重的“供大於求“。根據中國政府commit的環保目標，要達到“減碳=減煤”的目的，符合市場經濟規律的價格運作手段則不可缺少。

即如果國內環渤海動力煤指數價格降到400元/噸以下，則將逼迫更多的煤炭生產企業退出生產領域；若由於“環保”力度加強，大幅度地提高了煤炭生產與消費的成本，從而迫使煤炭市場價格上升，會成全了其它“低碳”能源產品——風電、光伏等綠色能源的市場競爭性，市場也會加快淘汰“高炭”煤炭的消費數量，倒逼更多的煤炭生產企業退出生產領域。

方正中期研究院院長王駿認為，下半年商品市場將蓄勢待發。由於厄爾尼諾現象的持續發展，如果7-8月強度進一步增強，則形成中度級別的厄爾尼諾概率提高，全球植物油供需將由松轉平，庫存消費比料向7-8%的平衡位置回歸，帶動豆粕、菜粕價格回歸。

與此同時，厄爾尼諾現象可能造成南美過度降雨，巴西產糖會受影響；同時，東南亞地區可能出現干旱，中國、印度、泰國等產區或受影響。預計國際糖價反彈空間估計在16~20美分。

對此，國內投資者應該在國內糖價背靠成本做多。政策調控的出發點是保護國內制糖產業，在此基礎上保障市場供應 。預計估計下年度甘蔗收購價或許將會提升至每噸450元左右，相應生產成本約5300元，無論對於現貨還是2016年的期貨市場，這個價格都應該是關鍵支撐位。

在PTA市場上，今年PTA產能投放依舊較多，產能過剩的矛盾也將更加突出，遠東石化的破產意味著著我國PTA行業洗牌大幕已經拉開，行業的虧損將倒逼成本高的小裝置逐漸淘汰，后期行業利潤將逐漸得到改善。但是由於原油的低位運行以及PTA供需矛盾決定PTA價格重心維持在較低水平，預計下半年PTA期貨價格的運行區間將在4500-6000元之間。同時需要注意原油大幅上漲帶動PTA反轉的風險，以及PTA、PX裝置出現故障帶動PTA快速反彈的風險。

中量網研究院院長羅顏向投資者介紹了如何開發開發優秀的股指量化規則。羅顏指出，隨著更多新品種的陸續上市、更多連續交易的開通，手工交易的局限性越來越突出，在歐美已經逐步邁入全民“寬客”時代的大背景下，量化投資在中國正被越來越多的投資者所采用。但是，真正量化投資的“聖杯”不應該是在單個模型上，而是在投資組合里，需要具有多樣性，互補性，異構性等特點。

同時，中量網高級運營經理沈迅介紹了中量網的系列產品線，包括“交易王”系列、規則商城、助資寶、ZOOM投資管理系統。以網頁形式呈現，為投資者打造“看得見的交易”，用實線與虛線連接開倉點與平倉點，使得整個交易過程完全可視化。實線代表已經平倉，虛線代表正在持倉。並且保留所有交易歷史，對於復盤學習提高直觀幫助。

據了解，中量的主要產品之一交易王系統2014年8月上線以來，獲得廣大交易者的青睞，目前日交易額已接近1000億元人民幣，擁有萬余的交易帶盤房間，為數十萬交易者提供了交易指導服務。在股東方面，中量網獲得由景林資本、千合資本王亞偉等機構聯合投資億元級別人民幣。