Waratah押寶黃金領漲今年績效

《彭博》報導，加拿大資產管理公司 Waratah Capital Advisors 表示，黃金將是該公司 2025 年投資組合的核心推動力。

Waratah Capital Advisors 聯合創辦人 Brad Dunkley 強調，全球正逐步失去對美元的信任，黃金迎來結構性機會。

Dunkley 在致投資人的信中指出：「全球，尤其是印度、中國與其他新興市場的央行與民眾，正越來越多地將黃金視為保值工具，相信黃金將在 2025 年為公司基金提供主要支撐。」

雖然 Waratah 旗下兩檔旗艦基金 Waratah One 與 Waratah One X 在 2025 年首季分別下跌 3.3% 與 5%，但其他產品表現穩健。偏多策略的 Special Opportunities 基金上漲約 2%，主題型基金則上漲 4.5%。整體而言，該公司仍維持對貴金屬的信心。

Waratah 於 2010 年創立，總部設於多倫多，目前管理資產約 38 億加元 (28 億美元)，服務對象涵蓋高淨值客戶、家族辦公室、慈善基金與退休基金。其 Special Opportunities 基金自成立以來平均年化報酬率超過 11%。

隨著川普政府貿易與經濟政策出現不確定性，美元吸引力下滑，帶動黃金價格走高。

黃金價格本週大幅走低，創下自去年 11 月以來最大單週跌幅，主因是美中雙方宣布展開 90 天貿易休兵，緩解了市場對全球貿易緊張的憂慮，削弱了避險買盤動能。

紐約黃金期貨 16 日收跌 1.2%，報每盎司 3187.2 美元，現貨黃金則下跌 1.6%，報每盎司 3188.25 美元，全週累計跌幅超過 2%。

除了黃金，Waratah 亦看好銅、天然氣與電力等資源類資產，認為 AI 需求將推動這些基礎資源價格上行。

然而，對於 AI 本身作為商業模式，Dunkley 持保留態度：「這個領域競爭者眾多、缺乏實質差異，我們懷疑它是否具備長期可行性。」

他將目前 AI 資本支出與過去光纖網路的建設浪潮相比：「龐大資本快速折舊，最終受益者將是用戶而非投資方。」

在股票布局上，Waratah 的基金已提高對加拿大股市的曝險，特別聚焦於工程與建設類股，預期加拿大基建支出將會迅速擴張，以因應來自美國的關稅壓力。

該基金同時也布局了 Nexgen Energy(NXE-US)，這家位於薩斯喀徹溫省的公司，有潛力成為大型鈾礦供應商，正等待最終聯邦許可。Waratah 投資組合經理 Jason Landau 表示，該項審批可能迅速推進。

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