〈焦點股〉保瑞受業外因素影響 Q1 EPS 13.55元低預期 股價走弱

保瑞 (6472-TW) 第一季由於策略投資泰福 (6541-TW)，處分保瑞生技所帶來的淨利，以及認列泰福虧損，相抵後淨貢獻業外收入 24.4 億元，繼續營業單位每股純益達 26.54 元，惟 Plymouth 停業單位影響每股純益 12.99 元，使得第一季每股純益 13.55 元，低於市場預期，保瑞今 (15) 日股價表現弱勢。 

保瑞早盤以 721 元開低，盤中最低跌至 721 元，截至 10 點 10 分，股價暫報 711 元，跌幅約 3%，陷入 5 日線保衛戰，成交量則約 800 張。至於三大法人近日籌碼動向，三大法人本周並無著墨太多，僅賣超 35 張。 

保瑞指出，明尼蘇達州 Plymouth 生產區域調整已提前於第一季完成，因此該廠區在財報表達上轉列停業單位，第一季合併營收因此較每月自結公告營收迴轉 3.5 億元為 44.8 億元。 

此外，保瑞同步針對美國市場學名藥產品線去蕪存菁，汰除 15 項產品，其中非自 Plymouth 廠區生產的產品於第一季認列存貨減損，影響成本約新台幣 3 億元，約近 7% 的毛利率。 

保瑞指出，第一季 CDMO 業務營收創新高，年增超過 5 成，全球前 20 大藥廠占 CDMO 營收比重穩定，且明尼蘇達州的 Maple Grove 廠區在第一季開啟首個 CDMO 業務，經歷第一季的營運優化，預期今年先蹲後跳，即將進入投資北美的收成期。 

保瑞第一季營收 44.8 億元，季減 22%，年增 57%；毛利率 42%，季增 9 個百分點，年減 11 個百分點；營益率 15%，季增 6 個百分點，年減 16 個百分點；稅後純益 13.99 億元，季增 1.32 倍，年增 95%，每股純益 13.55 元。