〈國泰金法說〉國壽Q1股債實現資本利得255億元 續加碼台股與台幣計價ETF

國泰金 (2882-TW) 今 (14) 日召開法人說明會，受到金融市場動盪影響，子公司國泰人壽操作策略轉趨保守，第一季在股海實現資本利得約 228 億元，但投報率仍有近 12% 水準，債市則實現 27 億元；談及 4、5 月股匯劇烈波動，國壽執行副總經理林昭廷表示，截至昨 (22) 日止，股票未實現已回到水面上，轉為正數 100 多億元，未來股票 (台股與海外股票) 與台幣計價 ETF 仍會伺機增加部位。

國泰人壽公布 2025 年第 1 季資產配置情形，國內股票占比 6.8%，報酬率 11.7%，台股部位來到 5420 億元；國外股票占比 4.8%，報酬率 7.8%，部位來到 3850 億元；國內債券占比 8.4%、報酬率 5.2%；國外債券占比 62.7%、報酬率 4%。

國泰人壽今年第 1 季在股票市場實現資本利得 228.27 億元，較去年同期下滑 42%；債券實現資本利得 27.01 億元，年增 190%。林昭廷表示，截至第 1 季底的未實現損益，股票在水位之下 (虧損)，但截至昨天為止，股票未實現已回到水面上，轉為正數 100 多億元。

林昭廷說明，長期資產配置策略仍未改變，短期確實有些變動，主要是增加流動性，因此，目前現金水位大幅拉高，現金部位約有 4400 億元，他強調，這是短期因應市場波動的策略，還是以長期資產負債管理為主要戰略。

林昭廷表示，國壽股票配置的核心持股仍會持續增加，但會因應市場狀況來做改變，過去占比大約落在 10-15%，台股與海外股票長期創造的超額報酬仍可承擔資本成本，因此，長期策略並未改變。

台幣計價 ETF 方面，林昭廷說，國壽第一季底部位大約 5200 多億元，受到升值因素影響，4 月掉到 5000 億元，5 月到目前為止台幣又升值約 6%，就剩下 4600 多億元，事實上，以現在占比來看，還是有空間，未來會考量市場因素，包含收益率、產品組成、信用評等等，因此，未來台幣計價 ETF 部位會持續增加。