高盛：人民幣兌美元每升值1% 中國股市估可漲3%

根據高盛集團策略師分析，隨著人民幣兌美元匯率在中美貿易爭端中展現出韌性，中國股市預計將受益於人民幣的進一步上漲。

策略師 Kinger Lau 等人在周一 (26 日) 的報告中指出，人民幣兌美元每升值 1%，就能推動中國股市上漲 3%。他們認為，這得益於企業獲利前景改善和外部資金流入增加等因素。

本月稍早，高盛已將其對人民幣兌美元匯率的 12 個月預測從 7.35 上調至 7。

高盛策略師表示，「人民幣升值時，中國股市往往表現良好」。因此，人民幣的前景支撐了他們對中國股票的「超配」(overweight) 立場。他們並補充說，在一個強勢貨幣環境下，非必需消費品、房地產和券商股通常會表現出色。

從更廣泛的市場背景來看，自川普總統於 4 月 2 日發動關稅行動以來，MSCI 中國指數已收復了之前的失地。中美達成為期三個月的貿易休戰協議，有助於市場的反彈。同時，隨著對川普政府的關稅和減稅政策的擔憂持續，支撐了「賣出美國」(sell America) 的論述，中國資產總體上受益於投資者從美國市場轉向的多元化趨勢。投資者繼續質疑美股和美元的吸引力。

儘管市場波動，中國人民銀行一直在尋求保持人民幣穩定，並透過降息來支持經濟。

近期人民幣展現強勁升值。5 月份，在岸人民幣兌美元上漲約 1.4%，周一升至 7.1674，為 11 月份以來最高。周一，中國人民銀行將人民幣兌美元中間價調升至 7.1833，這是自 1 月份以來最大的調升幅度。

儘管中間價仍弱於即期市場價格，這表明中國正在管理波動，並試圖避免像新台幣那樣出現急劇升值。上周五，人民幣收盤價自 11 月以來首次強於當日中間價。