華擎2025營運動能全面轉強　伺服器領軍營收拚戰500億元大關

勤誠股價欲創高 AI 伺服器商機發酵、全球布局擴大成焦點
主攻主機板、顯示卡與工業電腦市場的華擎（3515）於 5 月 28 日召開股東會，總經理許隆倫會後表示，在 AI 伺服器強勁需求帶動下，華擎第二季營收表現將「非常不錯」，法人預估全年營收有望挑戰 500 億元大關，較 2024 年成長近一倍。許隆倫指出，AI 伺服器是推升今年營收成長的關鍵動能。第一季出貨以輝達 H200 為主，第二季則迅速轉向最新的 B200 平台，儘管受到線材等小型元件供應不足，以及輝達 GPU 模組供應吃緊影響，短期內可能壓抑出貨進度，但預期第三季可望補回落後出貨量，全年營收將呈現「季季高」的態勢。

不同於部分業者已導入水冷散熱系統，華擎目前仍以氣冷為主。許隆倫強調，非所有客戶都有導入水冷的需求，且若採水冷散熱，機房基礎設施需大幅改動，並不符合所有客戶的成本效益考量。在傳統主力產品線方面，主機板與顯示卡同步展現成長潛力。預估今年主機板出貨量年增 5% 至 10%，平均單價也因 AMD 高階產品市佔擴大而提升，帶動營收成長；顯示卡則受惠於 NVIDIA RTX 持續缺貨，AMD 顯卡乘勢吸納市場需求，成長動能預期高於主機板。

工業電腦方面，華擎擺脫過去兩年持平的表現，今年在市場需求回溫與系統化出貨策略推動下，有望繳出雙位數成長。雖然系統出貨模式相較主機板毛利率略低，但因平均單價較高，整體獲利貢獻可望明顯增加。此外，公司新拓展的電源供應器與顯示器產品亦見初步成果。電源供應器在美國、日本與東南亞市場反應熱烈，歐洲亦漸入佳境，預期下半年持續升溫；顯示器業務經營約一年，也逐步進入穩定發展期。許隆倫透露，AI 伺服器客戶需求來自北美與亞洲兩大市場，目前第二季出貨以 B200 為主，預計第三季將轉向更新的 B300 平台。法人預期，華擎今年 AI 伺服器業務年成長上看 300% 以上，將成為帶動整體營運成長的核心引擎。

華擎 2024 年全年營收為 256 億元，2025 年第一季已達 104.62 億元，4 月單月營收更創歷史新高達 51.28 億元，前四月營收已達 156 億元。在各產品線齊步成長下，法人樂觀看待華擎全年營收挑戰 500 億元的機會。

想要掌握第一時間股市資訊，只要加入股海大丈夫 Line@ 就可以得到第一手消息

Line@官方粉絲帳號 : https://reurl.cc/Q9m4jq

專人諮詢服務：02-2542-9977

YT : https://www.youtube.com/@cmestyle

文章來源：永誠投顧陳建誠分析師

本公司所推薦分析之個別有價證券
無不當之財務利益關係 以往之績效不保證未來獲利
投資人應獨立判斷 審慎評估並自負投資風險