兩樣情！台股ETF周增1.4萬受益人終止連4減 債券ETF賣壓再起

端午節前投資人轉趨保守，使得台股上攻力道不振，不過，部分投資人開始逢低加碼市值型與高股息 ETF，根據最新一周集保戶股權分散統計資料顯示，台股 ETF 受益人數周增 14168 人，終止連 4 周減少，其中高股息 ETF 受益人數周增 10174 人；反觀債券 ETF 則出現賣壓，上周受益人數減少逾 8000 人，終止連 3 周成長。

中國信託投信基金經理人葉松炫指出，五月初台股延續四月反彈，一度逼近 22000 點，已回補川普對等關稅宣布後的跳空缺口。但關稅戰並未結束，只是暫緩，且川普政策反覆，加上五月以來新台幣兌美元大幅升值，嚴重影響出口導向產業，此利空預期將反應在下半年廠商獲利，即便五月底美股大幅反彈，且輝達財報表現佳，都無法拉抬台股。

此外，連假期間，美中雙方又互控對方違反貿易協議，導致今日台股重挫逾 300 點，種種跡象顯示，投資人對下半年市況相對謹慎。

不過，葉松炫也指出，上周台股 ETF 受益人數已轉為正成長，除凸顯資金並未退潮外，也可以發現台股這波回檔，投資人已開始逢低布局，其中又以市值型與高股息 ETF 為主，主因是股東會旺季將至，投資人認為具競爭力的半導體廠商，以及有高殖利率題材的成長股，仍有基本面支撐。

至於電信股與資產股等高股息 ETF 成分股常客，也較不受景氣與匯率影響，成為資金簇擁之處。建議投資人可把握市場調整機會，逢低布局市值型與高股息 ETF。

債券 ETF 方面，延續三周回補潮後，上周投資人再度開始出脫債券 ETF。中國信託投信基金經理人張瓈尹表示，上周傳出日本可能減少超長天期公債發行，且美債標售需求轉佳，十年期公債殖利率出現下滑，但也使得短線投資人伺機出脫手中債券 ETF 部位。

不過，美國財政部長貝森特近日受訪強調美債「絕不違約」，並表示政府計劃於未來四年內逐步削減聯邦財政赤字，顯示近期美債殖利率雖然波動劇烈，但美債依然流動性極佳且值得信任的資產；美債中長線還是回歸基本面，視美國經濟發展和貨幣政策走向而定。