5月製造業PMI升至51轉趨擴張 連賢明：不悲觀但也不樂觀 拉貨潮過後才明朗

中華經濟研究院今 (2) 日公布 2025 年 5 月台灣製造業採購經理人指數 (PMI) ，由於組成指標未再重跌，台灣 PMI 指數回升 2.1 個百分點，未來展望指數則連續第二個月緊縮；非製造業指數 (NMI) 已連續 3 個月擴張。中經院表示，廠商可能因為目前的 90 天關稅而有「拉貨潮」，不太確定拉貨會持續多久。推估關稅的真正影響，可能 6 月及 7 月的 PMI 數據才會看得比較清楚。

中經院院長連賢明表示，由於關稅問題，4 月廠商非常慌亂，同時觀望關稅最終如何落地，這導致 4 月時未來展望指數出現了大幅下降，５月「沒有像原先的那麼的悲觀，可是還談不上樂觀」，且廠商對未來前景「感覺目前蠻不明朗的」。

連賢明表示，雖然整體 PMI 指數有所上升，從 48.9 上升到 51，非製造業指數也從 51 上升到 51.9，顯示狀況相較四月有所改善。廠商對未來六個月的展望上個月是大幅下降 23%，這個月只回升了大概 4%，在產業別上面電子、電力、特用化學的表現比較好，但汽車業的表現就比較沒有那麼好，所以產業別上面也有非常明顯的差距。

連賢明進一步指出，廠商可能因為目前的 90 天關稅「休兵期」而有「拉貨潮」。這個休兵期大約持續到７月９日左右，然而不太確定拉貨會持續多久。因此，他推估關稅的真正影響，可能 6 月及 7 月的 PMI 數據才會看得比較清楚。

中經院公布製造業重要指標趨勢：2025 年 5 月在 4 月一度中斷連續 2 個月擴張轉為緊縮，本月 PMI 指數回升 2.1 個百分點至 51.0%，與 4 月相比呈現擴張。五項組成指標中，經季調之新增訂單與人力僱用持續緊縮，生產轉為擴張，供應商交貨時間上升（高於 50.0%），存貨持續擴張。

2025 年 5 月六大產業中，有三大產業 PMI 呈現擴張，各產業依擴張速度排序為電子暨光學產業（55.8%）、電力暨機械設備產業（54.4%）與化學暨生技醫療產業（52.1%）。交通工具產業（43.9%）、基礎原物料產業（46.7%）與食品暨紡織產業（49.1%）PMI 則呈現緊縮。