〈港股盤後〉市場對美中元首通話反應不大 恒指結束3連漲

港股周五 (6 日) 終結連續三天的升勢，呈現震盪走低的態勢。截至收盤，恒生指數下跌 0.48%，報 23792.54 點。恒生科技指數下跌 0.63% 至 0.64%，國企指數下跌 0.63% 至 0.6%。

盤面上，科網股漲跌不一，快手漲超 8%，收報 59.1 元，漲 8.4%，原因是其可靈 AI 上線一周年，年化收入運行率已突破 1 億美金，並與 Lovart 達成深度合作提升內容創作效率。小米集團跌超 2%，美團、阿里巴巴等跌超 1%。

黃金股繼續衝高，復興亞洲漲超 30%，潼關黃金漲超 5%。今年以來，黃金價格已上漲 27%，與美元指數的負相關性極強。創新藥概念股集體拉升，石藥集團漲超 12%。研究機構指出，2025 年下半年醫療健康產業業績和估值修復趨勢較確定，A 股醫藥板塊和港股創新藥板塊指數目前處於五年內底部位置，公募基金持倉規模已觸底回升。創新藥板塊受「創新 + 醫保 + 出海」催化表現亮眼。

中港股市對中美元首通話的反應有限。紅蟻資本投資總監李澤銘表示，通話內容沒有實質性進展，符合市場最低預期，但在貿易等分歧議題上無進一步發展，短期內難見改善或結果。

機構堅定看好港股的中長期表現。港股當前兼具估值安全邊際、產業升級動能與流動性支撐，配置價值凸顯。看好的三大投資方向包括：受益於人工智慧（AI）產業催化的科技巨頭（特別是互聯網企業），「創新 + 醫保 + 出海」催化的創新藥板塊，以及技術進步和迭代催生的消費新風尚（圍繞情緒價值、悅己消費）。

展望未來，機構普遍認為港股市場有望打破過往 A 股相對港股溢價的「折價怪圈」。近期 A 股公司赴港上市（「A to H」）呈現加速勢頭，原因包括政策支持、市場環境改善和企業全球化戰略需求。港交所持續優化上市制度（如「科企專線」），中國證監會也出台措施支持內地企業赴港上市。

南向資金淨流入超 6000 億港元，加上全球資金回流新興市場，形成了「外資回流 + 南向加碼」的流動性雙重支撐。優秀公司在港股上市，其估值相對 A 股出現「倒掛」現象（如寧德時代），驗證了港股流動性的顯著改善信號。