《外資精點》大和上調泰格醫藥目標價至38元,維持「持有」評級

　　《經濟通通訊社13日專訊》大和發表研究報告,上調泰格醫藥(03347-HK)H股目標價15%,由33元升至38元,維持「持有」評級。

　　該行認為,泰格醫藥第一季淨利潤下跌主要由於國內生物科技融資限制持續、競爭帶來的價格壓力,以及項目取消可能影響臨床試驗服務表現。而今年新訂單方面,第一季保持良好增長勢頭,特別是來自國內客戶的新簽訂單顯著復甦。

　　報告引述管理層預期,隨著行業持續整合至少數具規模經濟優勢的贏家,臨床試驗服務分部的競爭環境將有所改善,從而緩解價格壓力,預計2025年下半年利潤率將會回升。另管理層在第一季業績公布後,將2025年全年訂單增長指引從雙位數上調至中雙位數。

　　該行表示,2025年第一季代表溫和復甦,收入按季持平,並有利潤率回升及新訂單健康增長的跡象。然而,相比其他中國合同研發生產外包企業,表現仍然遜色。

　　基於國內臨床試驗板塊持續不確定性等原因,下調公司2025至27年收入1%至2%。

不過,為反映最新趨勢,同時上調同期每股盈利預測1%至5%。(rh)

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