【大國博弈】凱基:中美關係將在「時鬆時緊」新常態中持續博弈

　　《經濟通通訊社24日專訊》KGI凱基發布2025年下半年市場展望。凱基表示,自2025年初以來,中國經濟在多重內外因素交織下呈現輕微改善。經貿領域,與美國達成90天短期關稅豁免後,市場對全年GDP增速的預期回升,由公布「解放日」後的4.2%,上調至達成初步協議後的4.5%;而另一方面,儘管對美出口仍在萎縮,但對東協與印度的出口增幅明顯,出口商正積極開拓多邊市場以化解外部衝擊,中國出口至美國的佔比持續下降。在面對外患的背景下,中國政府對經濟的四大重點包括:維持銀行體系流動性、提振消費信心、支持創科推動高增值生產策略、增加拓展美國以外的貿易聯盟。

　　凱基指出,中美關係將在「時鬆時緊」的新常態中持續博弈。面對美方持續加碼的高科技出口管制,中國正加速強化本土供應鏈、多元貿易策略及自主研發,推動核心技術自主可控。黃金儲備持續增長,作為避險資產的價值在不確定環境下進一步凸顯。港股市場方面,恒生指數自年初以來走勢強勁,反映海外資金持續配置中國資產與風險偏好回升。

　　凱基提及,綜合來看,2025年下半年中國經濟將在政策推動、內需回升與製造業轉型升級的共同作用下持續修復,但仍需關注中美摩擦、地緣政治與國際需求波動等不確定因素。

(bn)