利空消除 投資人情緒轉趨樂觀

特殊收購目的公司 (SPACS) 回歸、比特幣一路高歌猛進、輝達 (NVDA-US) 市值達到 3.8 兆美元、提前降息的討論再次被提上日程。在科技股樂觀情緒的推動下，標普 500 指數正逼近新的收盤紀錄。

撇開背景和令人擔憂的新聞頭條，讓人誤以為市場運作在一個不同的時空，但事實就是如此。當然，新聞環境和政治形勢至關重要，因為最新一輪股市動物本能的釋放，是對負面催化劑減少和一些最棘手的不確定性消散的反應。

目前市場重回 2024 年主流的趨勢非常明顯，而本周聯準會的戲劇性表現因周四 (26 日) 公布的兩項經濟數據而進一步加劇：第 1 季 GDP 低於先前的數據，以及最新的勞動數據進一步證實了失業者找工作越來越難的說法。

這些更新似乎讓更多投資人相信，聯準會將加快降息，以應對不斷惡化的經濟狀況。

市場看好聯準會正張開雙臂迎接這些「壞消息」，因為這意味著首次降息最快可能在 7 月出現；即使沒有，也幾乎肯定會在 9 月，而且因為這個「壞消息」發布之際，失業率仍然處於 4.2% 的歷史低點，一如鮑爾經常提醒的那樣。

鴿派立場的轉變與市場情緒的轉變相吻合，市場認為關稅的影響將比最初預想的更為溫和。隨著華爾街將以伊之間的衝突解讀為正在走向緩和，市場樂觀情緒也受到鼓舞。

Granite Bay Wealth Management 投資長史丹利在最新報告中表示：「隨著各種不確定性開始消退，股市重回歷史高位。市場押注貿易談判將繼續取得進展，中東緊張局勢的緩和也加強了投資人的信心。」

但即使市場創下新高，在上一季主要障礙已經消除的情況下，下一個主要催化劑可能是什麼仍不明朗。如果說大部分正面動能源自於最壞假設的破滅，那麼現在的焦點應該轉向正面因素。而且肯定有很多因素值得關注：聯準會降息可能從會猜測變成事實、「七巨頭」可能會重振旗鼓扭轉艱難的一年、可能會有更多貿易協議而不僅是休戰。

這是一種看待問題的方式。但即使風波平息，情況顯然仍會繼續好轉。市場波動如此劇烈，人們很容易忘記獲利成長和人工智慧 (AI) 等主題在相當長一段時間內足以推動市場。當波動性下降時，市場的上漲幾乎像是引力一樣。