美股上漲給川普加稅勇氣？關稅牌恐捲土重來

標普 500 和那斯達克綜合指數周五 (27 日) 創下收盤新高，但就在本周交易即將結束之前的幾個小時，美國總統川普突然亮出關稅牌，宣布立即終止與加拿大的所有貿易談判，以報復加拿大對美國科技巨擘徵收數位服務稅，導致股市一度下跌。

川普周五在 Truth Socail 上發文說：「基於這個惡劣的稅目，我們在此終止與加拿大的所有貿易談判，且立即生效。我們將在未來七天內告知加拿大，與美國貿易時需要支付的稅。」

雖然川普不一定有意為之，但他發文的時間點仍讓一些交易員感到不安。也因此，即使美股最終收復盤中失土，一些人仍不禁擔心，最近股市的連續上漲讓川普更敢再次祭出激進關稅這張牌。

若果真如此，可能把美股過去幾個月的強力反彈大幅抵銷掉。

在標普 500 指數 4 月跌到熊市邊緣時，川普決定撤銷大多數的「解放日」關稅，並把問題歸咎在金融市場動盪上。這後來引發了華爾街的「TACO 交易」熱潮，指的是「川普總在最後關頭退縮」(Trump Always Chickens Out)。

現在市場已經平靜下來，投資人想問，TACO 交易是否會以相反的方式，捲土重來？

資深投資組合經理人 G​​​​eorge Cipolloni 周五說：「仔細想想，川普當初是在市場下跌時改變政策的。現在因為股市這幾個月來表現很好，他可能開始覺得他有一些迴旋空間。」

另一個讓川普敢大膽而為的因素，可能是通膨。Cipolloni 指出，自川普第二個任期實施關稅以來，美國通膨大致保持溫和，與許多經濟學家的看法相左，這可能讓川普考慮對關稅問題採取強硬立場，以強化基本盤的支持。

理論上，關稅稅收增加應能抵銷「大而美」減稅法案對預算的影響，除非特定領域——例如農民——要求政府再次提供巨額補貼，彌補他們在關稅戰中的損失。

Jones Trading 首席市場策略師 Mike O’Rourke 表示，雖然 7 月 9 日關稅談判大限將到，但截至目前為止，投資人大多樂於忽略有關貿易進展的噪音。

美國商務部長盧特尼克 (Howard Lutnick) 周五受訪時表示，美國和中國已經簽署上日內瓦達成的貿易休戰協議，還說美國很快就會宣布與 10 個主要貿易夥伴達成的貿易協議。

O’Rourke 表示，投資人將密切關注美加局勢的發展，以及是否與歐盟達成貿易協議。由於川普行動難以預測，目前無法確定接下來會發生什麼事。

O’Rourke 認為，川普幾乎不可能恢復「解放日」關稅，川普周五也說，他可能不會遵守最後期限。

但由於川普的貿易議程仍有許多懸而未決的問題，投資人可能需要考慮放棄一些籌碼。O’Rourke 說，關稅局勢很容易再次成為焦點，在川普宣布終止與加拿大談判之後，「投資人必須這樣看待這個問題：你還想孤注一擲嗎？」