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凱投宏觀:美債漲勢撐不久 Fed明年才會降息、財政風暴醞釀中

鉅亨網編譯余曉惠


凱投宏觀 (Capital Economics) 警告,美債近期的漲勢恐怕撐不了太久,目前仍缺乏說服聯準會 (Fed) 短期內降息的證據,而且一場財政風暴正在醞釀中。

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凱投宏觀:美債漲勢撐不久 Fed明年才會降息、財政風暴醞釀中 (圖:Shutterstock)

凱投宏觀的分析師說:「儘管美國公債近期漲勢強勁,但我們預估,美債在接下來到年底這段時間,將面臨困境。」


最近隨著投資人押注 Fed 將降息,美國公債行情看俏,但 Fed 主席鮑爾本周稍早表示,關稅阻礙了 Fed 的進一步貨幣寬鬆,也就是說,若非關稅,Fed 今年可能已經降息。這讓美國公債持續好幾周的漲勢告終。

此外,周四公布的 6 月非農就業強於市場預期,更徹底打消市場對 7 月的降息揣測。

凱投宏觀認為 Fed 可能無法在明年之前獲得降息的證據,也認為 Fed 大概不會屈服於政治壓力。「我們預估,Fed 要到明年才會降息,這將在某種程度上抵銷掉美債近期的反彈。」

美國總統川普力推的「大而美」減稅和支出法案周四在眾議院最終表決過關,已經送到川普桌上等待簽字。該法案預料將讓美國債務增加 3.4 兆美元。

凱投宏觀說:「我們懷疑財政危機的風險正在上升:在這種背景下,如果期限溢價 (term premium) 在今年年底前進一步大幅下降,我們將感到驚訝。」

凱投宏觀認為,美國公債漲勢將在今年年底前消退,10 年期美債殖利率將為 4.50%,並回到 5 月高點附近。該報告警告,「短期殖利率可能進一步上升」,Fed 延後降息和財政風險,可能會扭轉債券的多頭走勢。



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