川普再掀新一波關稅戰火 VIX不恐慌 市場為何老神在在？

《Marketwatch》報導，美國總統川普本週再度升級關稅戰火力，誓言將於 8 月 1 日對多國實施新一輪高額關稅，部分商品稅率恐達 70%，藥品甚至可能高達 200%。

然而，與過去的市場反應不同，華爾街本週表現意外穩定，投資人對政策最終走向抱持觀望態度。

白宮已於週一向十多個國家發出關稅通知信函，涵蓋南韓、日本、緬甸、寮國等國，稅率介於 25% 至 40%。

川普表示，若未能在 8 月 1 日前達成貿易協議，關稅將正式上路，不會延後生效。川普也透露，歐盟「可能在兩天內」收到關稅信函。

儘管消息再度升高貿易戰緊張氣氛，美股週二僅呈溫和波動。恐慌指數 (VIX) 亦大幅下滑，跌破長期平均 20，顯示市場情緒仍偏正向。

Explosive Options 首席分析師 Bob Lang 指出，儘管川普多次推延關稅時程造成市場不安，「但每次市場反應都在減弱，投資人已開始預期川普最終會讓步。」

川普本週也宣布將對銅進口課徵 50% 關稅，並警告對藥品實施高達 200% 關稅，顯示其貿易政策主軸仍以重振本土產業為目標。不過，投資人更關注聯準會是否會因關稅導致的潛在通膨與經濟放緩做出降息決策。

Easterly Snow 投資長 Josh Schachter 表示，除了川普預算案帶來的政策明朗度外，市場期待聯準會於下半年啟動降息，這成為支撐股市的主要因素。「投資人願意忽略短期關稅雜音，著眼於更寬鬆的政策前景。」

根據 CME FedWatch 工具，市場目前預測聯準會 9 月降息的機率高達 63%。由於最新就業數據強勁，對 7 月降息的預期幾乎消失。

整體而言，儘管川普再度發動貿易戰，華爾街目前仍顯得淡定，資金輪動與政策預期支撐了市場的基本面情緒。