英特爾單日大反彈 陳立武改革整頓引爆買氣？

英特爾 (INTC-US) 周二 (8 日) 大漲逾 7%，具體原因不甚明確，可能和花旗 (Citi) 分析師調升評等，以及近期的組織調整舉措有關，也有可能是因為類股輪動下，投資人開始留意到這檔股價偏低的老牌科技股。

英特爾周二收盤上漲 7.23% 至每股 23.59 美元，遠勝遊走平盤的美股大盤。

巴隆周刊 (Barron’s) 報導，花旗分析師 Christopher Danely 周一把目標價從 21 美元提高到 24 美元，維持「持有」的投資建議評等，這並未點燃英特爾周一的交易，但可被視為對新任執行長陳立武（Lip-Bu Tan）整頓計畫的肯定。

在陳立武帶領下，英特爾從 4 月展開撙節與裁員計畫。

英特爾周二宣布將在奧勒岡州裁撤超過 500 個職務，屬於更大規模裁員計畫的一環。這此之前，英特爾已在加州聖塔克拉拉總部裁員 107 人。

知情人士透露，英特爾大規模裁員計畫，最終可能波及全公司 20% 員工。

類股輪動？

瑞穗執行董事和科技專家 Jordan Klein 表示，英特爾的漲勢找不到沒有任何新消息或基本面因素可以解釋，或許是因為最近類股輪動下，資金轉進半導體，讓投資人注意到股價偏低的英特爾。

英特爾目前並非受投資人偏好的股票，追蹤該股的分析師中，只有 6% 評為「買進」，但羅素 3000 指數的所有半導體個股，獲得買進的比率平均約 63%。

根據巴隆，截至周二為止的一個月來，羅素 3000 上漲約 10%，使過去 12 個月來跌幅收斂為 23%，英特爾過去一個月上漲 15%，過去 12 個月來跌幅縮小為 31%。

英特爾股價似乎正在追漲。路透 7 月 2 日報導陳立武研擬大幅調整晶圓代工製程，停止向新客戶推銷 18A 製程，把更多資源投入下一代的 14A 製程，以贏得大客戶並和台積電 (TSM-US)(2330-TW) 競爭，報導曝光後，英特爾股價在後續的幾天內曾下跌 4%，反映投資人擔心該錯略可能導致資產減記。

空頭回補？

巴隆指出，這波反彈有一部分也可能來自空頭回補（short covering）。做空的投資人因預期股價未來會下跌，會借入股票賣出，之後再以較低價格買回、歸還股票，並從中獲利。

由於空頭回補通常能助長股票漲勢，可能是英特爾股價強勢上漲的原因之一。

根據彭博編纂的資料，在羅素 3000 的半導體股票中，空頭比率（已做空股數占可交易股數的比率）約 7%，算偏高水準。相較之下，標普 500 指數成分股的平均空頭比率僅約 3%。

英特爾的空頭比率約為 3%，雖然不算特別高，但仍屬於「相對熱門的做空標的」。以英特爾超過 1000 億美元市值的這類大型公司來說，空頭部位不會是唯一需要考慮的因素，不過目前市場上做空英特爾的部位約為 30 億美元，是所有半導體類股中做空金額數一數二大的。

輝達（Nvidia）(NVDA-US) 的做空金額最多，約達 300 億美元，但由於輝達市值接近 4 兆美元，使空頭比率不到 1%，讓輝達稱不上是熱門做空標的。