美股面臨成長與利率風險，蘋果高層變動與全球貿易挑戰引發市場關注

蘋果 (AAPL-US) 營運長 Jeff Williams 的卸任，標誌著公司高層面臨管理層老化與AI挑戰的關鍵時刻。接任者 Sabih Khan 將如何引領蘋果在技術創新與市場競爭中保持優勢，成為市場關注焦點。另一方面，日本政府退休投資基金（GPIF）對美國公債的投資達到十年高點，顯示出在美元走強及美國利率上升的背景下，資金流向美國資產的趨勢愈發明顯。這不僅反映了全球資本配置的變化，也可能影響蘋果等大型科技公司的資金運作及未來發展策略，尤其是在面對日益激烈的市場競爭與技術變革時，企業需靈活調整以應對外部環境的挑戰。

高盛發出警告，指出下半年美股牛市可能面臨成長衝擊、利率波動及美元疲軟三大熊市風險，這些因素可能影響投資者的風險配置和未來股市回報[3]。此外，美國從中國進口的服裝金額降至22年來新低，顯示高關稅對貿易的深遠影響，零售商正逐步轉向東南亞市場以降低風險[4]。這一系列變化反映出全球經濟環境的不確定性，投資者需重新評估資產配置，特別是在高波動性市場中，低波動性股票及黃金等避險資產的需求可能上升，顯示出市場對未來經濟成長的謹慎態度。

迅銷（Fast Retailing）第三季財報顯示，受中國市場銷售疲軟影響，營業利益為1,467億日元，低於預期的1,500億日元，顯示出全球零售環境的挑戰[5]。同時，美國總統川普對東亞及東南亞國家的貿易施壓加劇，若未能在8月1日前達成協議，將面臨高達40%的關稅，這一政策可能進一步影響全球供應鏈的穩定性[6]。在此背景下，馬來西亞則對與美國的貿易談判持樂觀態度，力求將關稅降至10%以下，顯示出新興市場在全球貿易中的積極應對[7]。此外，費列羅接近以30億美元收購麥片品牌WK Kellogg，股價因此飆升50%，反映出包裝食品行業面臨整合趨勢及市場挑戰，企業間的併購活動將成為未來市場的重要動力[8]。整體而言，全球貿易環境的不確定性與市場整合趨勢，將持續影響各行業的發展策略與投資決策。