人民幣中間價創近8個月新高 機構預測有望重回「7.0時代」

人民幣兌美元中間價周五 (11 日) 報 7.1475，較上日調升 35 點，創下自 2024 年 11 月 8 日以來最高水準。機構認為，這波升值主要受市場對美元需求下降，以及中國經濟前景樂觀的共同影響。

近期以來，中國交易商正減少對美元的需求，緩解了銀行體系的美元短缺問題，為人民幣進一步升值創造條件。

數據顯示，美元兌人民幣 12 個月掉期點，自去年底以來已收窄 25%，交易員指出，中國國有銀行已從過去需求美元轉變為供應美元，這種轉變反映了美元走勢的變化，尤其是美國總統川普的關稅和財政政策引發不確定性，進而減輕了人民幣貶值的壓力。

國泰君安首席經濟學家周浩表示，掉期點收窄也反映出市場對人民幣升值的樂觀情緒，以及中國經濟數據表現超出預期，使得中國人民銀行有空間延後進一步寬鬆政策。

此外，花旗集團策略師指出，中國的外幣存款已達近三年高點，顯示美元儲備充足，這可能與部分企業償還外幣貸款有關。

與此同時，美國聯準會的利率政策走向也備受關注。CME「Fed Watch」顯示，市場預期聯準會 7 月維持利率不變的機率為 92.8%，而 9 月累計降息 25 個基點的機率則高達 65.4%。

美國總統川普持續向聯準會主席鮑爾施壓要求降息，他批評當前利率至少偏高 3 個百分點，並表示正考慮任命一位「影子主席」以影響聯準會決策。

展望未來，市場對人民幣走強抱持樂觀態度。包括高盛和摩根士丹利在內的全球銀行近期預測，未來 12 個月人民幣兌美元將溫和升值至 6.9 至 7.1 區間。

瑞銀財富管理則預計，人民幣匯率有望在明年年中升至 1 美元兌 7 元人民幣。花旗集團和國泰君安也預測美元兌人民幣 12 個月掉期點將進一步上漲。瑞銀財富管理指出，中國政府在政策制定上將保持觀望態度，預計下半年不會推出大規模財政刺激措施，但利率仍有下行空間。

與此同時，中國政府「反內捲」的決心，即依法依規治理企業低價無序競爭，也被視為一個強有力的政策信號，有助於企業提升產品品質並實現可持續發展。