花旗上調美超微目標價 但警告毛利壓力

據《Investing.com》報導，花旗銀行 (Citi) 在周五 (11 日) 發布的一份報告中，將美超微電腦 (Super Micro Computer)(SMCI-US) 的目標股價由每股 37 美元上調至 52 美元，理由是人工智慧 (AI) 伺服器的需求改善，以及輝達 (Nvidia)(NVDA-US)GB200/300 平台的出貨增加。

不過，花旗仍維持對該股票的「中立」評級，原因是來自戴爾 (Dell)(DELL-US) 和慧與科技 (HPE-US) 的競爭壓力日益增加。

花旗分析師寫道，「隨著 Blackwell GPU 供應瓶頸緩解，管理層對未來兩季現有訂單的落實表現出積極態度。」

但分析師補充道，「我們仍對毛利率表現抱持謹慎態度，因為來自戴爾與慧與的競爭加劇，將可能抑制市場對毛利擴張的預期。」

美超微預計在 8 月初公布會計年度第四季財報。花旗預估其營收將達到 60.7 億美元，較去年同期成長 13.4%、較前一季成長 32%，每股盈餘 (EPS) 預估為 0.45 美元，與市場共識大致相符。

針對 2026 會計年度第一季，花旗預測其營收將達到 70.2 億美元，每股盈餘為 0.65 美元，均高於華爾街預期。

花旗也提醒投資人關注幾項重點議題：在關稅影響下，該公司全球製造據點的布局；GPU 平台從 Hopper 轉向 Blackwell 的過渡期；在競爭日益激烈的環境中，是否能維持新 GPU 平台的市場領先優勢；DCBBS 與 DLC 2 的推出及其在下半年開始的放量。

花旗指出，儘管基於市場本益比提升與同業估值趨勢而調升目標價，但「我們仍對該股維持中立評級，因整體產業需求雖然在回升，但仍具波動性。」

美超微股票周五下跌 2.22%，收於每股 49.24 美元。