一個月前，我們對 Binance Alpha 上進行了「積分空投」的項目進行了梳理，嘗試從這些項目「積分空投」後的價格表現入手去分析市場對不同概念代幣的喜好度。

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這次，我們切換到了一個新的項目中。從多個數據角度對這些項目進行觀察，會有什麼有效的資訊和有趣的結論嗎？

Binance Alpha 還是上架 Binance 現貨的「前哨站」嗎？

最初的 Binance Alpha 是上架 Binance 現貨的「前哨站」，但在今年的 3 月 Binance 宣布升級到 Binance Alpha 2.0 後，項目在 Binance Alpha 被列出和被上架現貨之間的關聯性就變弱了許多。

Binance Alpha 2.0 更新後，已經列出的項目共有 88 個，已經進行了「積分空投」的項目共有 71 個。而最終，上架了 Binance 現貨的項目只有 15 個，佔所有已經被列出項目的約 17%，佔已經進行了「積分空投」項目的約 21%。

現貨的全是「嶄新的正規軍」？

Binance Alpha 2.0 更新後，上架了 Binance 現貨的這 15 個項目，有 13 個項目獲得了融資。根據各個專案方已揭露的數據，獲得融資最高的是鏈遊「MapleStory Universe 冒險島」$NXPC，融資額達到 1 億美元，獲得融資最低的是 Defi App $HOME，融資額達到 600 萬美元。除去 Haedal 這個專案的融資金額未揭露，剩餘 12 個專案的融資總額達到了 3.56 億美元。

而沒有融資資訊的 2 個例外，來頭一點都不小。 Spark $SPK 出自 MakerDAO 之手，Newton $NEWT 出自 Polygon Labs 之手。

那麼 Binance 有「偏好」Binance Labs/Yzi Labs 投資的專案嗎？其實沒有。在這些項目中，只有 StakeStone 、Sign 、Sophon 和 Sahara AI 共 4 個項目獲得了來自 Binance Labs/Yzi Labs 的投資。

從項目類型來看，Binance 也沒有體現出特別的「偏好」，涵蓋的類型很多。有模組化區塊鏈、有鏈抽象、有 Payfi、有鏈遊、有全鏈流動性協議、有零知識證明等等。這些類型基本上也都是需要較大的金額融資來進行研發。

可以說，在 Binance Alpha 2.0 時代，通往 Binance 現貨的道路上全是「正規軍」，我們很難看到像 $AIXBT 這樣來自鏈上的項目了。

這些項目不但是「正規軍」，而且是「嶄新的正規軍」——都是 TGE、開放空投申領然後差不多同時上線 Binance 現貨的。例外的是 Lagrange，在上線 Binance Alpha 和 TGE 一個多月後才上架 Binance 現貨。單純從這些項目和 Binance Alpha 空投活動的關聯來看，有 10 個項目做了「積分空投」。而這 10 個項目給到 Binance Wallet 的代幣份額也各有不同，最多的是 Haedal，給到的代幣份額佔其總量的 3%，最少的是 Sign 和 Lagrange，給到的代幣份額佔其總量的 0.5%。

和融資金額相比，這些新幣的表現算成功嗎？

取開盤首日收盤價對應的最大稀釋市值，在 12 個披露了具體融資金額的項目中，只有 4 個項目的最大稀釋市值沒有超過所獲融資額的 15 倍，這其中最低的是 StakeStone，即使它是最低的，仍然有約 8.9 倍的幅度。

剩餘的 8 個項目，開盤首日收盤價對應的最大稀釋市值均超過融資額 20 倍。其中，幅度最大的是 Sophon，達到約 66.5 倍，幅度最小的是 Sahara AI，達到約 22 倍。

這和專案類型並無太直接的聯繫，和當時所處的市場環境、專案本身的運作以及市場對專案的理解都會有影響。例如雖然鏈遊賽道在市場上的關注度和樂觀情緒其實不佳，但「MapleStory Universe 冒險島」仍達到了約 26.52 倍，這和該項目的遊戲 IP 大、在鏈遊賽道中廣受期待等因素都有一定關係。

結語

從整體的趨勢上看，Binance Alpha 列出的項目想要成功前進到 Binance 現貨，要經受的來自 Binance 的考驗還是挺嚴格的，有敘事、有融資類型已經成為“標配”，但要經受的來自 Binance 的考驗還是挺嚴格的，有敘事、有融資類型並不局限在受市場歡迎的概念。

在我們能夠進行統計的項目中，開盤首日收盤價對應的最大稀釋市值超過融資額 20 倍的佔比超過了 75%，這在一定程度上成為了新項目的“及格線”。

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