《勝算在握》怡發證券張穎群:薦買天津創業環保、長飛光纖光纜

　　　　　　　　　　　怡發證券張穎群:薦買天津創業環保、長飛光纖光纜

　　天津創業環保(01065-HK):集團主要業務為從事污水、再生水處理、供水、新能源供吃供熱設備、環保技術產品及服務、危廢及污泥處理等相關配套之設施、建設、管理、經營、技術諮詢及服務等。另有部分環保科技及產品的開發經營。公司同步在上海證券交易所上市。

　　截至2025年3月31日止之首季度業績為營業額11.02億元人民幣,輕微增長2.1%,股東應佔盈利同上升1.33%至2.55億元人民幣。集團重點業務為多種不同類

型的水項目,當中包括有原水、供水、節水、排水,及污水處理和水資源回收利用。由於有更多地方政府認知到水資源的重要性,並通過上下游一體化的產業鏈布局。在商業模式上,輕資產業務受到廣泛的關注。在行業整合的前提下,水務環保資產的所有權和運營權可以分開。傳統的BOT模式亦可轉化為PC+O、EPC及FEPC+O等模式。集團每日處理污水、供水、再生水業務總規模達到632.34萬立方米。其中PPP模式下處理污水25.83萬立方米、包括自來水及工業供水規模總共31.5萬立方米,及再生水規模48萬立方米。另外有新能源供冷供熱是利用技術,以淺、深層地熱及以電力輔助,為清潔能源客戶提供冷熱服務。另有環保技術產品和服務。業務拓展至15個省市自治區。

　　集團未來會加快全國業務的開拓,推動全國發展格局。以穩步提高經濟效益為中心、以鞏固營運及建設實力為核心,及以科技成果轉化和數字化轉型為助力。將聚焦減污降碳、節能減排,和推進科研項目推廣。於2024年開展1項市級課題研究、開展13項國家、行業、地方及團體標準編製工作。全年獲得授權專利24項、計算機軟件著作權5項,進一步強化科技創新。可於現價4.02元附近吸納,中長線可見5.90元,跌穿3.30元止蝕。(建議時股價:4.02元)

　　長飛光纖光纜(06869-HK):集團主要業務是從事製造及銷售通信行業廣泛使用的光纖預製棒、光纖、光纜,同時可按客戶要求而特製不同種類的光模塊、特種光纖、有源光纜、海纜,

及射頻同軸電纜和相關配件等,是全球領先的綜合解決方案供應商。集團股份同時在上海證券交易所上市,是國內光纖光纜行業中首家同步A+H兩地掛牌上市的企業。

　　截至2025年3月31日止之首季度業績營業額28.94億元人民幣,增長21.2%。股東應佔盈利1.52億元人民幣,大幅上升1.6倍。集團生產的光纖光纜產品廣泛應用於全球的通訊行業,或其他相關行業,當中包括公用事業、運輸設備、石油化工,及醫療行業等。

集團同時擁有完善的集成系統、工程設計服務和解決方案。為全球超過70多個國家或地區,提供全面優質的產品和服務。國內移動和固定網絡建設正逐步擴大,全國移動電話基站1265個,5G基站425.1萬個。提前完成「十四五」5G基礎設施的發展目標。在固定網絡上,國內接入流量達18838GB,比上增長14.9%。具備千兆網絡服務能力的10G　PON端口數達到2820萬個,比上增加518.3萬個,為全球規模最大,及技術最領先的網絡基礎設施。

　　集團持續優化光纖、光纜及預製棒的製造工藝,以提高供應鏈效率,和降低生產成本。工廠巳完成全流程自動化,通過應用機械人和自動物流線。在行業中,集團為首家能做到全程光纖預製棒的工作序,可做到自動裝卸載和運輸物流。集團通過全流程數字化供應鏈的建立,對客戶、產品、訂單、供應商管理、生產、採購、物流和倉庫計劃,為客戶提供所有。可於現價24.00元附近吸納,中長線可見34.00元,跌穿21.00元止蝕。(建議時股價:24.00元)《怡發證券有限公司　張穎群》(以上內容不構成怡發證券立場,亦非投資建議。投資者在做出決策前,應考慮風險並諮詢專業投資顧問。)

　　　　　　　　　　　港灣家族辦公室郭家耀:薦買順豐同城、渣打集團

　　順豐同城(09699-HK):順豐同城表示其同城即時配送服務的年度上限將大幅提升,充分反映出市場需求的強勁增長。2024年交易金額同比增長約33.3%,而2025年第一季更實現60.3%的增幅,顯示公司發展處於高速增長階段。外賣行業競爭日益激烈的環境下,順豐同城通過與關鍵客戶建立穩固的合作關係,成功減少對單一平台的依賴,展現其靈活應變的能力。順豐同城在食品與非食品類市場的雙重布局,以及無人車的使用,將進一步優化成本結構,提升盈利能力。此外,隨著消費者對便捷性和用戶體驗的日益重視,順豐同城的配送服務從食品配送擴展至多元化產品,展現出其良好的市場適應能力。在未來的競爭中,順豐同城有望憑藉其差異化的服務和穩定的毛利率,繼續引領市場。順豐同城的前景廣闊,值得持續關注。目標價19.80元,入巿價16.50元,止蝕價15.00元。(本周四建議時股價:16.78元)

　　渣打集團(02888-HK):渣打集團早前發布第一季業績,表現強勁,經營收入增長7%至54億美元。若剔除重大項目影響,經營收入增幅達12%。基本支出上升5%,實現7%的正

收入與成本增長差。季度信貸減值支出為2.19億美元,年化貸款損失率為25個基點,稅前基本溢利達到23億美元,增長12%。集團保持充足資本,在宣布15億元股份回購計劃後,一級資本比率維持在13.8%。經營收入增長主要源於財富方案業務創紀錄的表現,以及環球市場和環球銀行業務的雙位數增幅。淨利息收入與非淨利息收入均上升7%,剔除重大項目後分別增長12%和18%。管理層表示,儘管全球經濟及地緣政治環境複雜,集團仍具備在市場波動時期協助客戶的能力,有信心持續提升回報,並專注於亞洲、非洲和中東等高增長市場,為股東創造長期價值。渣打股價近日上升不少,但估值仍有吸引力,前景仍然樂觀。目標價155.00元,入巿價130.00元,止蝕價118.00元。(本周四建議時股價:139.60元)《港灣家族辦公室業務發展總監　郭家耀》(筆者為證監會持牌人士,筆者及相關人士沒持有上述股份)