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來都來了還不快看？台積電法說會登場，重點一次看。 AI強勢股都在這！！

鉅亨研報 2025-07-18 15:31

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一、來都來了還不快看？台積電法說會登場，重點一次看，加權指數回到 23000 大關！！

cover image of news article — 來都來了還不快看？台積電法說會登場，重點一次看。 AI強勢股都在這！！(圖:shutterstock)

台股加權指數上漲 0.91% 收在 23042.9，櫃買指數上漲 0.23% 收在 232.86。這周台股走勢強勁，加權指數回到 23000 大關。國際各大指數在過去幾天偏震盪，納斯達克、S&P 500 在高檔區間震盪，費半受輝達影響持續創下波段新高，相較於國際股市，台股表現相對強，台積電今天法說會是市場關注的重點。

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外資在台指期淨空單 53,396 口，十大交易人的淨部位約 6000 口多單。外資操作偏空力道減弱，十大交易人操作翻多，盤勢持續上漲機率高。美元指數 98.5，近期反彈力道強勢，台幣也由升轉貶。若美元指數持續維持在 100 以下，將有利台股。

回顧過去一周盤勢：

強勢族群： PCB、平面顯示器、製藥。

弱勢族群： DRAM、記憶體。

如上次所說：

上周有四大重點新聞：

1. 美國 6 月非農就業報告表現超預期、失業率意外下滑，帶動公債殖利率上升，市場對聯準會 7 月降息的預期幾近歸零。

2. 川普已公布數個國家的關稅稅率，將於 8 月 1 日起適用，目前台灣的尚未公布。

3. 台積電 7/10 日 (周四) 盤後公布 6 月營收。

4. 台幣升值會導致第二季不少上市櫃公司面臨匯損，影響個股獲利。

本週看法，有四大重點：

1. 台積電 17 號法說會有以下市場關注的重點

台積電第 2 季美元營收已跨越 300 億美元，美元營收優於預期，不過新台幣升值將使財報驚喜程度下滑。
展望第 3 季，法人預估台積電受惠於蘋果新機以及輝達 AI 新應用下，美元營收將再創新高，估計季成長 3-7%。
資本支出仍是關注焦點，法人預期台積電今年資本支出區間不變。
客戶群需求持續增加，可望美國布局加速、2 奈米也將加速放量。

法說會公布:

第 2 季財報：單季營收 9,337.9 億元、毛利率 58.6%、EPS 15.36 元，台積電第 2 季合併營收 9,337.9 億元，季增 11.3%，年增 38.6%；稅後純益 3,982.7 億元，季增 10.2%，年增 60.7%，為史上單季最賺錢的一季。若以美元計算，第 2 季營收 300.7 億，年增 44.4%，季增 17.8%。第 2 季毛利率為 58.6%，營業利益率為 49.6%，稅後純益率則為 42.7%。
第 3 季展望：營收 318~330 億美元、毛利率 55.5~57.5%、營益率 45.5~47.5%。根據對當前業務狀況的評估，台積電法說會釋出今年第 3 季展望，預估合併營收約 318~330 億美元，將再創新高，平均值季增 8%。
台積電董事長暨總裁魏哲家表示，未看見客戶行為改變，將持續支持客戶強勁 AI 需求。
台積電今年資本支出 380~420 億美元維持不變；台積電今年首季資本支出 100.6 億美元，第 2 季 96.3 億美元，上半年累計達 196.9 億美元。

2. 川普對墨西哥、歐盟徵收 30% 關稅，出乎市場預料的高。川普公布的稅率很多其實比原先的還要高，歐盟持續協商中，但有表態不滿且已準備關稅上的反制。台灣的關稅稅率尚未公布，行政院表示希望在 8/1 前完成協議。

3. 美國 6 月 CPI 年增 2.7%、核心 2.9%，高於預期。根據芝商所 Fed Watch 工具，投資人一面倒認為月底的決策將按兵不動，9 月開始降息的機率為 60%。

4. 在 AI 方面，Nvidia 獲准恢復 H20 AI 晶片對中出口，這將會大幅提升 Nvidia 晶片的銷售，也會連帶帶動台股相關產業的營收。

5. 雖然台幣近期止升，但大立光公布的第二季財報中受到台幣升值影響，匯損高達 42 億。剩餘上市櫃公司的第二季財報可能會比預期來的差。

盤面走勢強勁，加權指數回到 23000 大關，外資操作偏空力道減弱，十大交易人操作翻多，K 值來到了 80，留意回檔的可能。

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