關稅令人困惑 接下來要關注什麼？

《巴倫周刊》週五 (18 日) 報導，美國總統川普近來大動作祭出貿易關稅手段，不僅對俄羅斯揚言課徵 100% 關稅，還可能針對中國、印度與巴西等購買俄羅斯能源與出口品的國家實施二級制裁，引發市場高度關注。

分析人士指出，川普的貿易政策正逐漸從傳統經濟目的，轉向具有地緣政治與戰略考量。

《巴倫周刊》指出，川普表示若俄羅斯在 50 天內無法達成烏克蘭停火協議，將啟動嚴厲制裁，包括對其商品課徵 100% 關稅，並對購買俄羅斯石油與天然氣的第三國進行懲罰性課稅。

Veda Partners 經濟政策主管 Henrietta Treyz 指出，這些行動已脫離純經濟邏輯，川普甚至直言「貿易可以用於非經濟目的」，顯示其正強化「經濟武器化」的路線。

除了俄羅斯與能源出口國，川普政府近期還提出一連串具產業針對性的關稅措施，涵蓋鋼鐵、鋁、汽車等項目，更考慮對銅徵收 50% 關稅、對藥品徵收高達 200% 稅率，並對關鍵礦產、航空器、卡車與半導體加以限制。

未來幾週內有三項重大時間點備受關注：

• 7 月 31 日：美國聯邦法院將審理川普援引《國際緊急經濟權力法》(IEEPA) 實施關稅是否合法。
• 8 月 1 日：多項關稅措施將正式生效，歐盟方面暫緩對 210 億歐元美國商品課稅，盼能爭取談判空間。
• 8 月 12 日：對中國的先前暫緩關稅預計將重新啟動，美中元首能否促成會晤，被視為是否回暖的關鍵指標。

在此同時，美股上週表現分歧，綜觀本週，道瓊累計下跌 0.07%，那指週跌幅達 1.51%，標普則上漲 0.59%。

輝達 (NVDA-US) 獲准向中國出口 H20 晶片後激勵科技類股反彈；而比特幣亦因國會通過兩項加密貨幣監管法案而創新高。

企業方面，亞馬遜 (AMZN-US) 公布 Prime Day 銷售創紀錄，SpaceX 宣布將對旗下 AI 新創 xAI 投資 20 億美元；摩根大通 (JPM-US) 與花旗 (C-US) 財報亮眼，Meta (META-US) 則在隱私訴訟案首日達成 80 億美元和解。

展望本週，美股財報季進入高峰，Verizon (VZ-US)、可口可樂 (KO-US)、Alphabet (GOOG-US)、特斯拉 (TSLA-US)、英特爾 (INTC-US) 等大型企業將陸續公布第二季業績；市場也將關注美國房市銷售與 PMI 指數，以掌握景氣動能與利率政策走向。