〈財報〉半導體風向球 德儀財測未讓市場驚豔 盤後重挫12%

半導體業風向球德州儀器 (Texas Instruments)(TXN-US) 周二 (22 日) 盤後重挫近 12%，儘管第 2 季財報表現不俗，但第 3 季財測未讓市場驚豔，加上高層在財報電話會議中的發言難以讓分析師樂觀，令投資人擔憂關稅帶來的需求恐怕持續不久。

Q3 財測關鍵數字 vs  LSEG 訪調分析師預測

• 營收：44.5-48 億美元 (中間值 46.25 億美元) vs 45.9 億美元
• EPS：1.36-1.60 美元 (中間值 1.48 美元) vs 1.50 美元

德儀是傳統晶片供應商，客戶包括汽車、工廠等產業，有晶片業景氣風向球之稱。

最大疑慮在於，關稅和貿易紛擾對營收的打擊，不確定是否還在初步階段。德儀高層坦言，雖然上季營收成長 16%，但無法確定有多少是關稅造成的「提前備貨」效應。

德儀財務長 Rafael Lizardi 說：「我們有 10 萬個客戶。我們真的不確定。」

德儀對本季營收的預估中間值為 46.25 億美元，雖然優於分析師平均預測，但不及區間高標 48 億美元，此外，對本季 EPS 預估略低於市場預期。

Lizardi 說，營收預測代表年增幅為 11%，雖然比第 2 季減緩，但相信最終仍能追平全年營收 200 億美元的高峰紀錄

也因此，由於本季財測比部分投資人期待的更加保守，加上高層在財報電話會議中的發言難以讓分析師樂觀，導致德儀盤後股價重挫 11.9%。該股周二稍早收盤微漲 0.16%，報每股 214.92 美元。

在財報電話會議上，分析師多次向高層確認，市場對需求的看法是否轉趨悲觀，對此德儀表示，相信除了汽車以外，所有市場都在改善。

德儀執行長 Haviv Ilan 說：「汽車市場還沒有恢復。」

Q2 財報關鍵數字 vs LSEG 訪調分析師預測

• 營收：44.5 億美元 vs 43.6 億美元
• EPS：1.41 美元 vs 1.35 美元

德儀第 2 季財報營收較去年同期躍增 16%，各部門中最大的「類比晶片」營收成長 18% 至 35 億美元，優於分析師所估的 33.9 億美元。

第 2 季淨利年增 15% 至 31 億美元，折合每股 1.41 美元，也比市場預期好。

德儀高層表示，第 2 季季初看到的強勁淨單，可能和一些客戶為了規避關稅而增加庫存有關，自那時起，訂單水準已經回歸到正常復甦時期該有的水準。

各地區業績方面，中國第 2 季營收成長 32%，執行長 Ilan 形容「有些火熱」，因而導致他對本季看法略趨保守。德儀有五分之一營收來自中國。

拜晶片股熱潮之賜，德儀今年來到周二收盤為止共已上漲 15%。該公司 6 月宣布將斥資 600 億美元擴建德州和猶他州的晶片廠，獲得川普政府讚賞。