〈港股盤後〉港股終止五連漲 恒指回調逾1% 半導體股逆勢走強

香港股市終結了此前連五漲，恒生指數周五 (25 日) 收跌 1.09%，報 25388.35 點，恒生科技指數收跌 1.13%，報 5677 點。國企指數跌 1.16%。大市成交額達 2817.7 億港元，南向資金淨買額達到 200 億港元。

儘管周五市場出現回調，但本周恒生指數累計上漲 2.3%，恒生科技指數累升 2.5%。

盤面上，板塊表現分化明顯。晶片股和半導體股逆勢走強，全天表現亮眼。華虹半導體大漲 9% 以上，晶門半導體漲超 6%，中芯國際漲近 5%。醫藥外包概念股也表現突出，藥明生物漲超 5%，康龍化成漲超 7%。

此外，醫療設備及用品板塊走強，永勝醫療漲超 25%；加密貨幣概念股也見上揚，藍港互動漲超 8%。另一方面，科網股普遍下跌，快手跌近 5%，嗶哩嗶哩跌超 4%，美團跌超 3%，京東跌超 2%。

風電股、教育股、藥品股、影視股、電力設備股等跌幅居前，創新藥概念股部分回調，恒瑞醫藥跌超 6%。值得一提的是，新股維立志博上市首日大漲逾 91%，其公開發售獲 3494.78 倍認購，顯示出市場對優質新股的熱情。

對於此次市場回調，分析人士指出，港股及滬綜指在連續走強後，可能存在獲利盤的壓力，市場有高位整固的需求。宏觀層面，投資者正密切關注中國政治局會議可能給出的政策信號。地緣政治關係的緩和是近期市場上漲的重要動力。美國財長表示中美貿易關係處於「良好狀態」，而歐中貿易關係也達到「明顯的轉折點」，這些正面發展有助於提振市場情緒。

景順認為，宏觀上中國股市的強勢主要得益於中美貿易關係回暖以及第二季度 GDP 數據超出預期，其上行趨勢仍有持續動力。

「反内卷」政策持續受到市場關注，中國國家發改委和市監總局正就「價格法修正草案」公開徵求意見，旨在規範市場價格秩序，治理「内卷式」競爭。中信證券認為，「反内卷」有望成為持續投資主線，長期來看有助於實現高質量產能出海。